Останні рухи BTC та ETH, як і глобальний ринок, сильно охололи. Падають акції, падає крипта, падає золото, падають і сировинні товари — така «чотириразова розправа» трапляється нечасто, я переглянув кілька матеріалів і знайшов декілька причин.

Почнемо з ФРС. Наприкінці жовтня ринок був майже впевнений, що у грудні знизять ставку — ймовірність понад 90%. Але зараз вона впала вдвічі, до трохи більше 40%. Декілька чиновників ФРС публічно заявили, що у грудні поспішати з пониженням не збираються, і навіть у першій половині наступного року можуть не рухати ставку. За старою схемою Трамп уже мав би публічно критикувати Павелла, але цього разу він підозріло мовчить — це дивно й змушує замислитись.

В Японії теж з’явилася «чорна лебідь». Ринок хвилюється, що японський уряд може запустити масштабне фіскальне стимулювання, а дохідність 10-річних держоблігацій різко зросла. Якщо це вийде з-під контролю, постраждає вся глобальна ліквідність.

Додає напруги і суперечка щодо «бульбашки» навколо ШІ — на Волл-стріт сперечаються все більше. У Nvidia завтра звітність, ринкові настрої й так напружені, а тепер ще більше зросла тривога.

Є одна цікава думка: Трамп, можливо, грає у велику гру. Наближаються проміжні вибори, йому потрібно, щоб наступного року фондовий ринок США видав солідне ралі для залучення голосів. Тому зараз ринок «коригують», дають впасти до кінця року, щоб у наступному було куди рости. ФРС підтримує цю стратегію, залишаючи зниження ставки на потім — щоб підживити потенційний бичачий ринок.

Якщо ця логіка справедлива, то й на великі рухи на A-акціях до кінця року розраховувати не варто — швидше за все, індекс коливатиметься в діапазоні 3900-4100 пунктів. З початку року він зріс з 3300 до понад 3900, плюс 600 пунктів — теж результат. Нова хвиля? Можливо, тільки наступного року.

Втім, за статистикою, ймовірність зростання ринку завтра досить висока. Індекс Шанхайської біржі вже тричі поспіль падав, а з травня не було чотирьох поспіль знижень. З огляду на тенденцію повільного зростання і необхідність стабільності, завтра, ймовірно, буде відскок.