Дані PPI викликали очікування зниження процентних ставок! Ймовірність дій Федеральної резервної системи (ФРС) у грудні становить 85%

Федеральна резервна система (ФРС) 12 місяців знижує ставки з ймовірністю 84.7%. Це різке зміна відбулося після публікації даних про основний PPI США за вересень, які зросли на 2.6% в річному обчисленні, що нижче очікуваних 2.7%.

Водночас, у вересні роздрібні продажі зросли лише на 0,2% в порівнянні з попереднім місяцем, що значно нижче за попереднє значення 0,6% та очікуване 0,4%, що свідчить про ослаблення економічного зростання в США.

Ці ключові економічні показники, що ослабли, разом з нещодавніми пташиними висловлюваннями чиновників Федеральної резервної системи (ФРС), формують сильні очікування ринку щодо того, що ФРС незабаром почне цикл зниження процентних ставок.

!

01 Економічні дані слабкі

Останні опубліковані економічні дані США надали достатні підстави для зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС).

Дані, опубліковані Бюро статистики праці США у вівторок, показують, що у вересні PPI зріс на 0,3% в місячному вимірі, хоча це відповідає очікуванням, але основний PPI (без урахування продуктів харчування та енергії) зріс лише на 0,1% в місячному вимірі, що нижче прогнозованих 0,2%.

Ці дані є найнижчим річним зростанням основного PPI з липня 2024 року.

Керівник агентства прогнозування інфляції Inflation Insights Омаір Шариф прогнозує, що у вересні зростання основного PCE (улюбленого індексу інфляції Федеральної резервної системи (ФРС)) становитиме 0,2% у порівнянні з попереднім місяцем.

Темп зростання у річному обчисленні знизиться з 2,9% у серпні до 2,8%, наближаючись до цільового показника інфляції Федеральної резервної системи (ФРС) у 2%.

З іншого боку, дані про роздрібні продажі також виявляють слабкість. У вересні роздрібні продажі зросли лише на 0,2% порівняно з попереднім місяцем, що значно нижче за 0,6% у серпні.

Економіст Royal Bank of Canada Майк Рейд зазначив, що продажі “контрольної групи” (без урахування автомобілів, будівельних матеріалів, бензину та харчових послуг) знизилися на 0,1% у порівнянні з попереднім місяцем, що свідчить про те, що споживачі з середнім і низьким доходом, можливо, “починають відчувати тиск”.

02 Федеральна резервна система (ФРС)官员鸽声嘹亮

Нещодавно кілька чиновників Федеральної резервної системи (ФРС) публічно висловилися про м'яку монетарну політику, що ще більше зміцнило очікування ринку щодо зниження процентних ставок у грудні.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Мілан нещодавно відкрито заявив: “Американській економіці потрібно значно знизити процентні ставки, монетарна політика заважає економічному розвитку.”

Мілан вважає, що в США немає проблеми з інфляцією, і попереджає: “Якщо ми не будемо продовжувати знижувати процентні ставки і не будемо знижувати їх з розумною швидкістю, рівень безробіття продовжить зростати.”

Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэйли также выразила поддержку снижению процентных ставок в декабре. Она считает, что вероятность резкого ухудшения на рынке труда выше, чем вероятность повторного роста інфляції, и с этим сложнее справляться.

Точка зору Дейлі заслуговує на увагу, оскільки вона рідко відкрито висловлює позицію, що відрізняється від позиції голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела.

Також варто відзначити, що член Ради ФРС, популярний кандидат на пост голови ФРС у наступному скликанні Крістофер Вуллер також висловився за зниження процентних ставок у грудні.

Ці коментарі чиновників чітко вказують на те, що всередині Федеральної резервної системи (ФРС) зростає підтримка для зниження процентних ставок.

03 Очікування ринку значно зросли

З огляду на ослаблення економічних даних та пташиних висловлювань чиновників Федеральної резервної системи (ФРС), ринок зазнав драматичних змін у очікуваннях щодо зниження процентних ставок.

Згідно з останніми даними інструменту “CME Федеральна резервна система (ФРС) спостереження”, ймовірність зниження процентної ставки ФРС у грудні на 25 базисних пунктів зросла до 84,7%, тоді як ймовірність збереження ставки на незмінному рівні становить лише 15,3%.

Ця ймовірність значно зросла в порівнянні з 44% тиждень тому, що свідчить про суттєву зміну ринкового настрою.

Головний економіст Goldman Sachs Джейн Хаузус зазначила: «Враховуючи, що наступний звіт про зайнятість буде опубліковано 16 грудня, а дані CPI - 18 грудня, в поточному графіку практично немає перешкод для зниження процентної ставки 10 грудня.»

Глобальний спільний головний інвестиційний директор Northern Trust Asset Management Anwiti Bahuguna вважає, що через призупинення роботи уряду США кілька економічних даних буде опубліковано із затримкою, що означає, що Федеральна резервна система (ФРС) може здійснити “профілактичне зниження процентних ставок” наступного місяця.

04 Вплив очікувань щодо зниження процентних ставок на ринок

Очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) вже спричинило ланцюгову реакцію в глобальних цінах активів.

Основні індекси фондового ринку США продемонстрували V-подібне відновлення. Станом на закриття 25 листопада, індекс Доу піднявся на 1,43%, індекс S&P 500 зріс на 0,91%, а Nasdaq зріс на 0,67%.

Європейські три основні фондові індекси того дня також всі зросли.

Ринок криптовалют також демонструє загальний ріст.

Згідно з даними ринкової платформи CoinMarketCap, 26 листопада ціни на кілька токенів досягли нещодавніх максимумів.

MON（Monad） зростання за день досягло 44.78%, IP（Story） зросло на 22.72%, SPX（SPX6900） зросло на 13.36%.

Цей раунд зростання в основному зосереджений на нових публічних блокчейнах та інфраструктурних проектах, що відображає увагу ринку до технологічних інновацій.

Золотий ринок також зазнав впливу, в умовах посилення очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС), внутрішні та зовнішні ринки дорогоцінних металів демонструють тенденцію до зростання.

05 Розбіжності та виклики всередині Федеральної резервної системи (ФРС)

Незважаючи на високі очікування ринку щодо зниження процентних ставок, всередині Федеральної резервної системи (ФРС) все ще існують очевидні розбіжності.

Федеральна резервна система (ФРС) 10 жовтня FOMC засідання показало, що в керівництві існували серйозні розбіжності під час зниження процентної ставки минулого місяця.

Голова Федерального резерву Клівленда Марк Хамарк чітко виступив проти подальшого зниження ставок, підкресливши, що висока інфляція все ще не під контролем, і виступив за підтримку більш обмежувальної монетарної політики.

Голова Федерального резервного банку Чикаго Гулсбі також висловив занепокоєння щодо повторного зниження процентних ставок у грудні, зазначивши, що зниження інфляції вже явно призупинилося, а навіть з'явилися ознаки відскоку.

Ці розбіжності залишають певну невизначеність щодо результатів засідання з монетарної політики в грудні.

CITIC Securities вважає, що хоча в вересні кількість нових робочих місць у США зросла на 119 тисяч, що перевищує очікувані 51 тисячу.

Але слід зазначити, що в серпні та липні загалом було скорочено 33 тисячі людей, і рівень безробіття та кількість постійно безробітних зросли.

Старший аналітик компанії GAIN Capital Джеррі Чен також вважає, що ймовірність зниження ставка Федеральною резервною системою (ФРС) у грудні є досить великою.

Причина в тому, що дані про неконтрольовану зайнятість та індекс споживчих цін (CPI) у США за жовтень не будуть оприлюднені, а дані за листопад були перенесені на середину грудня.

Це означає, що Федеральна резервна система (ФРС) не отримає останні дані про зайнятість та інфляцію перед рішенням щодо процентних ставок у грудні.

06 Стратегії інвесторів та прогнози ринку

У критичний момент зміни політики Федеральної резервної системи (ФРС) інвесторам необхідно уважно стежити за динамікою ринку та відповідно коригувати стратегії.

Політика Федеральної резервної системи (ФРС) змінюється, але шлях залишається невизначеним. Член ради ФРС Вокер зазначив, що після отримання великої кількості економічних даних у січні наступного року ФРС, ймовірно, зможе ухвалити рішення на «покрокових засіданнях».

Для інвесторів у криптовалюти аналітик з Хуісіан Ф'ючерс з дорогоцінних металів Шаньшань рекомендує: “На сьогоднішній день очікування політики Федеральної резервної системи (ФРС) залишаються ключовими факторами, що впливають на динаміку цін на дорогоцінні метали.” Ця думка також стосується ринку криптовалют.

Директор з кольорових металів дослідницького інституту “Гуанда” Чжан Дапенг вважає, що на ринку існує велика дискусія щодо динаміки сектору дорогоцінних металів.

Він зазначив: “Федеральна резервна система (ФРС) не може продовжувати знижувати процентні ставки пасивно, навіть якщо у грудні знизить, це вплине на темп зниження ставок у першому кварталі наступного року.”

З огляду на середньострокову та довгострокову перспективу, глобальні центральні банки продовжують купувати золото, і Центральний банк Китаю протягом 12 місяців безперервно нарощує свої золоті резерви.

Накладаючи глобальне зростання кількості грошей та тенденцію до дедоларизації, це буде продовжувати підтримувати підвищення середньої ціни золота.

展大鹏 пропонує, що в умовах, коли ринок ще не засвоїв потенційні негативні фактори та тенденції неясні, трейдерам слід дотримуватися позиції спостерігача або з точки зору розподілу активів купувати на спадах.

Майбутнє

Ринок зараз зосереджений на засіданні Федеральної резервної системи (ФРС), яке відбудеться з 9 по 10 грудня. Голова ФРС Пауел відіграє ключову роль у вирішенні внутрішніх розбіжностей.

Незалежно від результатів зустрічі, монетарна політика США перебуває на критичній точці повороту, і ця зміна глибоко вплине на глобальну структуру активів.

Для звичайних інвесторів у середовищі зростання невизначеності диверсифікація інвестицій і суворий контроль ризику важливіші, ніж будь-коли.