Цікавий зсув у міжнародному фінансовому ландшафті: керівник місії МВФ, який керував економічною програмою Замбії, вирушає до Сенегалу на початку 2025 року. Час не міг би бути критичнішим. Сенегал щойно оприлюднив сенсаційну новину — виявилося, що уряд тримав у таємниці мільярди доларів державних запозичень, про які ніхто не знав до недавнього часу.

Це не просто звичайна кадрова ротація. Той, хто обійме цю посаду, успадковує фіскальний безлад, який ще досі розплутують. Коли країна раптом розкриває прихований борг такого масштабу, під сумнів ставиться все: бюджетні прогнози, кредитоспроможність, графіки реформ. Увесь фіскальний каркас потрібно перебудовувати з нуля.

Що робить ситуацію особливо складною? Новий керівник місії повинен буде вести переговори щодо умов реструктуризації, тоді як повний обсяг зобов’язань Сенегалу ще може залишатися невідомим. Це як намагатися полагодити протікання, не знаючи, скільки труб зламано.

Для тих, хто стежить за динамікою суверенного боргу на ринках, що розвиваються, ситуація в Сенегалі — класичний приклад того, чому фіскальна прозорість має значення. Приховані зобов’язання мають неприємну властивість з’являтися у найгірший можливий момент — зазвичай тоді, коли вартість запозичень вже зростає, а ринкові настрої крихкі.