Японські державні облігації щойно перетнули поріг, якого ми не бачили майже два десятиліття. Дохідність 10-річних облігацій зросла до 1,905% — це найвищий рівень з 2007 року, коли глобальна фінансова система виглядала зовсім інакше.

Чому це важливо не лише для традиційних фінансів? Зростання дохідності облігацій зазвичай свідчить про жорсткіші монетарні умови. Коли державний борг пропонує кращу дохідність, капітал має тенденцію виходити з більш ризикованих активів. Це стосується акцій і, так, також криптоактивів.

Банк Японії ходить по тонкій лінії. Роки надзвичайно м'якої політики нарешті завершуються. Вищі дохідності означають зростання вартості запозичень, скорочення корпоративних витрат і зміцнення єни. Для всіх, хто стежить за макротрендами в Азії, ця зміна може вплинути на ліквідність у регіональних пулах.

Слідкуйте за тим, як реагуватимуть ризикові активи протягом наступних кількох сесій. Якщо дохідності продовжать зростати, ми можемо побачити тиск у секторах, орієнтованих на зростання, включаючи й крипто.