Стратегію не змушуватимуть продавати біткоїн у разі падіння акцій, заявив інвестиційний директор Bitwise

Джерело: Cointime Оригінальна назва: Bitwise: стратегія не буде змушена продавати Bitcoin у разі падіння акцій Оригінальне посилання: https://www.cointime.ai/news/strategy-won-79636

Strategy (MSTR) не буде змушена продавати Bitcoin, щоб залишитися на плаву, якщо ціна її акцій впаде, а ті, хто стверджує протилежне, “просто абсолютно неправі”, заявив головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хуган.

“Немає нічого такого, що падіння ціни MSTR нижче NAV [чистої вартості активів] змусить її продавати”, стверджує Хуган у своїй записці у вівторок, посилаючись на непохитну віру голови ради директорів Майкла Сейлора у Bitcoin.

BTC на рівні $92,316.

“Це дійсно було б дуже погано для ринку Bitcoin, якби MSTR довелося продати свої $60 мільярди у Bitcoin за один раз — це еквівалентно двом рокам притоку коштів у Bitcoin ETF”, сказав Хуган. “Але оскільки боргові зобов’язання не настають до 2027 року та достатньо готівки для покриття відсоткових платежів на найближче майбутнє, я просто не бачу, щоб це сталося”.

Побоювання, що Strategy може продати свої величезні запаси Bitcoin, зросли після того, як генеральний директор компанії Фонг Ле минулого тижня заявив, що компанія може позбутися частини своїх запасів як “останній засіб”, якщо ринкова вартість Strategy впаде нижче вартості її Bitcoin-активів.

Якщо це станеться і фінансові можливості Strategy вичерпаються, Ле сказав, що було б виправдано продати частину Bitcoin, щоб захистити “дохід з Bitcoin на акцію” компанії.

Strategy також стикається з тривалим спадом на ринку криптовалют, а також потенційним виключенням з біржового індексу MSCI.

Strategy може витримати шторм, каже Хуган

Хуган зазначив, що ситуація Strategy не є настільки критичною, щоб почати продавати Bitcoin, оскільки криптовалюта торгується близько $92,000, що “на 24% вище середньої ціни, за якою Strategy придбала свої запаси ($74,436).”

Він додав, що компанія має достатній запас міцності навіть якщо її акції впадуть нижче NAV, адже у звітах Strategy немає ознак короткострокового тиску, що змусив би її продавати Bitcoin.

“У MSTR є два основних зобов’язання за боргом: потрібно сплачувати близько $800 мільйонів на рік у вигляді відсотків і потрібно конвертувати або пролонгувати окремі боргові інструменти по мірі їх настання”, сказав він.

“Виплати відсотків наразі не є проблемою. Компанія має $1.4 мільярда готівкою, цього достатньо для легкого покриття дивідендних виплат протягом півтора року”, додав він.

За останні 30 днів MSTR впала на 24.69%, завершивши торги у п’ятницю на рівні $186.01.

Частково тиск на ціну міг бути результатом оголошення у жовтні від Morgan Stanley Capital International, яка заявила, що може виключити зі своїх індексів казначейські компанії з цифровими активами, якщо у балансі більше 50% криптоактивів.

Такий крок змусив би фонди, що відстежують індекс, продавати, що створило б ще більший тиск на MSTR.

Хуган не вважає, що це врешті-решт матиме значний вплив на ставлення до Strategy чи на її ціну акцій, стверджуючи, що історично такі випадки мали менший вплив, ніж очікувалося.

“Мій досвід спостереження за додаванням та видаленням з індексу за ці роки показав, що ефект зазвичай менший, ніж очікуєш, і враховується ринком заздалегідь”, сказав він. “Коли MSTR додали до Nasdaq-100 у грудні минулого року, фонди, що відстежують індекс, мали купити акцій на $2.1 мільярда. Її ціна майже не змінилася.”