Глобальний фінансовий ринок у грудні демонструє справжню магічну виставу. Федеральна резервна система США та Банк Японії — ці два важковаговики — несподівано збираються у той самий часовий проміжок виконати "протилежні дії": один готується знижувати ставку та накачувати ліквідність, а інший — навпаки, налаштований підвищувати ставку й посилювати політику. Коли востаннє ми бачили таку комбінацію "США пом’якшують, Японія посилює"?

Почнемо з ФРС. Ринок уже майже впевнений у зниженні ставки на 25 базисних пунктів у грудні — ймовірність майже 90%. Дані щодо зайнятості не дуже гарні, що дає ФРС підстави для пом’якшення. Здавалося б, зниження ставки має бути позитивом для активів із підвищеним ризиком, як-от BTC: щойно ліквідність послабиться, гроші природно потечуть туди, де вищі прибутки. Історія про "цифрове золото" біткоїна дійсно виглядає переконливо на такому фоні.

Але чому BTC зараз топчеться біля позначки 9 тисяч доларів і не може прорватися вище? Проблема не в самому зниженні ставки, а в тому, що всі бояться: після нього ФРС скаже "це разова акція, більше не чекайте". Саме такий "яструбиний" підхід до зниження ставки й викликає найбільше суперечок. Тобі дали цукерку, але одразу попередили, що більше не дадуть — це гарна чи погана новина?

Тепер подивимося на Банк Японії — тут усе інакше. Останні сигнали свідчать, що ймовірність підвищення ставки у грудні перевищила 76%. Базова інфляція перевищила цільовий рівень, і політика негативних ставок, яка тривала десятки років, може залишитися у минулому. Єна останнім часом помітно зросла, японські акції впали, дохідність держоблігацій злетіла — усе це реакція на очікування підняття ставки.

Якщо Японія справді підвищить ставку, то ті, хто займав дешеві єни для інвестування у високоприбуткові активи (т.зв. "керрі-трейд"), масово закриватимуть позиції. Це величезний обсяг коштів — як тільки вони повернуться додому, глобальне розташування капіталів доведеться переглядати.

А що це означає для крипторинку? Від зіткнення цих двох сил BTC та ETH, навпаки, можуть виграти. Коли у традиційній валютній системі виникає така велика тріщина, капітал шукає більш стабільний притулок. Звичайно, це стосується топових монет, але й деякі проекти з сильним раннім консенсусом теж можуть отримати переваги. Наприклад, нещодавно багато говорять про щенят Маска — хоча ризики високі, але інтерес реально є.

Втім, слід пам’ятати: у такій макроекономічній грі забагато невідомих. Чи ФРС дійсно почне "друкувати", чи тільки створює видимість послаблення, чи не змінить Банк Японії свою позицію в останню мить — усе стане зрозуміло тільки тоді, коли "черевик упаде".

Як ти думаєш, після цієї серії дій фінансова система опиниться у ситуації "повені", чи навпаки — "висохне басейн"?