Дані аналітичної агенції CoinGlass нещодавно опублікували детальний річний огляд ринку, який за допомогою численних графіків і даних розкриває глибокі структури та потенційні ризики сучасного ринку криптовалютних деривативів.

**Розширення традиційних фінансових інституцій у сфері криптовалют**

Найбільш помітною зміною є постійне зростання частки традиційних фінансових установ у криптосфері. Не лише обсяг ф’ючерсних контрактів на біткоїн стабільно зростає, а обсяг контрактів на Ethereum вже наближається до розмірів роздрібних платформ провідних бірж. Це відображає глибоку інтеграцію традиційних фінансових інституцій у крипторинок та зростаючу залежність інституційних інвесторів від інструментів деривативів.

**Ринкові ризики недооцінені**

Реальний вплив події 1011 значно перевищує поверхневі оцінки. За статистикою, номінальний обсяг ліквідацій у цій події може сягати 30-40 мільярдів доларів, але ринок все ще недостатньо усвідомлює довгострокові негативні наслідки. Маркетмейкери зазнали реальних збитків у цій ситуації, включаючи провідних гравців, таких як Wintermute. Це свідчить про те, що навіть досвідчені учасники ринку виявляються вразливими перед екстремальними ринковими умовами.

**Випробування для компаній, що тримають криптоактиви**

Для компаній із великими запасами криптовалют справжнє випробування лише починається. Результати перегляду індексу MSCI за 2026 рік, зміни у глобальній монетарній політиці — все це створює додатковий тиск. Ризики виникають не лише через коливання цін активів, а й через внутрішню структуру фінансових показників цих компаній, оскільки при погіршенні зовнішніх умов структурні ризики посилюються.

**Прогноз щодо бурхливої екосистеми ринку**

Цікаво, що кількість активних користувачів прогнозних ринків за рік зросла утричі. Величезна база користувачів у поєднанні з високою ліквідністю дозволила кільком популярним прогнозним продуктам досягти сумарного обсягу торгів у кілька сотень мільйонів доларів. Це свідчить про процвітання галузі та високий попит на деривативи й торгові можливості.

**Залишається стабільною монополія провідних бірж**

Виключаючи традиційні біржі, глобальний ринок контрактів все ще домінує одна провідна платформа. За даними, близько 30 доларів із кожних 100 доларів торгівлі деривативами припадає на цю платформу. Така концентрація забезпечує ліквідність великим об’ємам торгів, але водночас створює системні ризики.

На ринку також конкуренцію складають інші основні гравці у сфері деривативів. За показниками глибини ліквідності, одна з платформ демонструє значний результат у контрактах BTC і ETH, зокрема, третє місце у глобальному рейтингу за глибиною по BTC, а внесок ETH у загальну глибину ринку становить близько п’ятої частини. Це свідчить, що хоча провідні гравці домінують, інші учасники також формують диференційовану конкурентну перевагу на окремих активів.

**Майбутній сценарій ризиків**

У перспективі ринок стає більш обережним. Основні побоювання зосереджені навколо двох аспектів: по-перше, можливого розвороту фінансової логіки компаній, що тримають великі запаси, що може спричинити двостороннє падіння цін активів і цін на криптовалюти; по-друге, системних ризиків у централізованих системах ліквідації бірж через неправильний розподіл ліквідності між активами, що може спричинити подібний до події 1011 прорив.

Цей річний огляд за допомогою даних нагадує учасникам ринку, що під виглядом процвітаючої торгової екосистеми приховані численні ризики, яких слід остерігатися. Для індивідуальних інвесторів і інституцій важливо усвідомлювати ці ризики, оскільки їх розуміння є запорукою довгострокового виживання на ринку деривативів.