Останнім часом у криптовалютному ринку дуже популярною темою є точка запуску екстремальних ризиків. Кажучи простою мовою, для Біткоїна це не порожня концепція, а реальний ризик, який стоїть перед нами.

Ця логіка дуже проста: як тільки виникає екстремальна ситуація, наприклад, різкий поворот у регуляторній політиці, макроекономічна чорна лебедина подія або раптове виснаження ліквідності, Біткоїн може бути швидко відправлений до межі краху. Ви, можливо, пам’ятаєте ту хвилю ринку в жовтні 2025 року, коли один твіт про тарифну політику спричинив зливання на 19,3 мільярда доларів і ліквідацію 1,6 мільйонів користувачів. Це найреальніше відображення ризиків.

Зараз поширена думка: Федеральна резервна система вже послабила регулювання, політика співпраці банків і криптоактивів також оптимізується, тож лінія ризику зникне? Можу сказати, що це дуже оптимістичний погляд.

Яка ж реальна ситуація? Регулювання в США зараз йде за принципом "відкрито, але з межами". Хоча зняті деякі обмеження для входу банків у цю сферу, принципи боротьби з відмиванням грошей і захисту споживачів залишаються незмінними, а тінь від судових процесів проти великих інституцій ще досі впливає на ринок.

Більш реальна проблема — це сама ціна. Зараз Біткоїн близько 80 000 доларів, і зверху накопичується багато закритих позицій. Як тільки трапиться щось несподіване — наприклад, раптове посилення політики щодо стабілізаторів або погіршення макроекономічних даних, що призведе до відтоку капіталу — ліквідність ринку може за кілька годин істотно виснажитися, прямо прорвавши кілька ключових технічних рівнів підтримки.

Криптовалютний ринок має особливість: ризики не накопичуються повільно. Високий кредитний важіль і цілодобовий торговий режим здатні за дуже короткий час значно посилити ризики. Історія знає багато масштабних інцидентів безпеки — наприклад, крадіжка 1,5 мільярда доларів на одній із провідних бірж або крадіжка 220 мільйонів у DeFi-протоколі — все це яскраві приклади цієї логіки.

Це не означає, що потрібно бути повністю песимістичним щодо ринку, але при оцінці можливостей на даний момент потрібно серйозно враховувати ці ризики. Регулювання змінюється, але й уразливість ринку залишається.