Шановні друзі, які рахуєте, скільки разів ФРС зможе знизити ставки у наступному році, можливо, варто поглянути на це питання з іншого ракурсу. Коли ринок обговорює два, один або навіть нульовий рази зниження, мало хто усвідомлює, що вся гра вже змінилася. Головне тепер — не "частота зниження ставок", а більш глибока реальність — ліквідність поступово вичерпується.

Ці цифри потрібно запам’ятати: у цьому циклі ФРС вже знизила ставки на 175 базисних пунктів. Стратегічна команда одного великого інвестиційного інституту нещодавно зробила висновок, що простір для зниження ставок майже вичерпано. Якщо знизити ще більше, то ми наблизимося до рівня нейтральної ставки, і тоді у ФРС фактично залишиться мало резервів.

Уявімо яскраво: раніше ФРС "наливала" гроші щедро і відкрито, тепер у відрі залишився лише дні. Хто знає, чи зможе це ще позитивно вплинути на криптоактиви. Не варто чекати повторення ситуації з масовим стимулюванням минулого.

Яка найбільша пастка у цьому розумінні? Багато досі вважають, що "кількість знижень" — це пульт дистанційного керування для ринку криптовалют. Насправді, у 2026 році справжнім випробуванням стане тиск на ліквідність. Подивіться на дані по первинних заявках на допомогу по безробіттю у США — вони вже повернулися до рівня листопада 2021 року. Ринок праці взагалі не демонструє ознак очікуваного сповільнення, що означає, що у ФРС немає підстав для масштабних послаблень.

Ф’ючерси CME на федеральні фонди також говорять: ймовірність зниження у січні — лише 15.5%, а у березні, навіть якщо знизити ще 25 базисних пунктів, ймовірність все одно менше половини. Ці дані руйнують багато "ілюзій" щодо зниження ставок.

По суті, замість сподівань на м’якість політики, краще вже адаптуватися до нових умов звуження ліквідності. Ті трейдери, які зрозуміли це, вже почали коригувати структуру своїх позицій, а ті, хто ще чекає "плюшки" від стимулювання, можливо, готуються до тривалої паузи.