Давайте поговоримо про те, що відбувається на цьому ринку. Операції Федеральної резервної системи останнім часом справді дивують — однією рукою вони заливають гроші, іншою витягують їх, ця градація дій прямо вводить ринок у замішання.

Конкретні дані такі: 22 грудня за один день було випущено 6,8 мільярдів доларів, за останні 10 днів — загалом 38 мільярдів. Спочатку це здається вражаючим, ніби вони справді вкладають реальні гроші в ринок. Але головне — 18 грудня обсяг нічних зворотних викупів безпосередньо досяг 103,61 мільярда доларів. Що це означає? Це означає, що Федеральна резервна система лівою рукою заливає liquidity, правою — витягує його. Щойно вони вводять ліквідність, одразу ж її витягують назад. У фінансових колах кажуть, що це «чисто витрати грошей на самотність».

Чому вони вдаються до таких суперечливих дій? Власне, це через те, що борговий яма США не може бути заповнена. За три місяці додано 700 мільярдів доларів боргу, і ринок виявився настільки виснаженим. Відсоткові ставки міжбанківського кредитування зросли, труднощі з фінансуванням малих і середніх підприємств зросли в рази, весь «кровообіг» системи сповільнився.

З теоретичної точки зору, заливання грошей має полегшити проблему з ліквідністю. Але ці дії Федеральної резервної системи спрямовані переважно у традиційний фінансовий сектор — індекс S&P 500 досяг історичних максимумів, золото також зросло. А що з роздрібними інвесторами? Біткоїн застряг у межах 86 000 доларів, не може піднятися вище і не опуститися нижче, індекс паніки та жадібності впав до 25 — це зона крайнього страху. Багато хто задається питанням, чи варто виходити з ринку.

З іншого боку, ця поведінка ринку фактично є результатом «шизофренічних» операцій Федеральної резервної системи, що викликає структурний поділ — великі інститути отримують прибутки, роздрібні інвестори — ні. Це не пасивність, а адаптація ринку до нової епохи ліквідності. Бічне рух біткоїна може бути саме мовчанням перед великими інвестиціями. Різдвяний ринок не настав, можливо, наприкінці року ще буде шанс. Головне — зрозуміти логіку за цими операціями і не піддаватися ілюзіям поверхневих даних.