Холодний сплеск підштовхує ф'ючерси на природний газ до 8-місячного максимуму на тлі зміни попиту та пропозиції

Погода сприяє різкому ралі

Ф’ючерси на природний газ у п’ятницю зазнали значного прориву, з контрактами на січень на NYMEX закриття зростанням на 6,41% на підвищених рівнях, досягнувши найвищої точки за 8,5 місяців. Ралі було викликано метеорологічними прогнозами, які передбачають суттєво нижчі за норму температури по всіх основних центрах населення США. Метеорологічне моделювання від Commodity Weather Group вказало на виразний тренд охолодження, особливо в Північно-Східному регіоні та регіоні Великих озер, запланованому на початок грудня, з прогнозами, що передбачають тривалі холодні умови у найближчі тижні. Цей спад температур очікується значно збільшити споживання опалювального палива, що є традиційним чинником попиту на цю сировину.

Виробництво залишається близьким до рекордних рівнів

З боку пропозиції, стабільні показники виробництва створюють перешкоди для зростання цін. Енергетична інформаційна адміністрація (EIA) у листопаді підвищила свій прогноз виробництва на 2025 рік до 107,67 млрд куб. футів на добу (bcf/день), що на 1,0% більше за попередню оцінку вересня у 106,60 млрд куб. футів на добу. Поточна динаміка виробництва відображає генерацію у нижніх 48 штатах на рівні 113,4 млрд куб. футів на добу у п’ятницю, що на 8,3% більше за минулорічний показник і наближається до історичних рекордів. Цей сплеск виробництва підтримується активною буровою діяльністю, причому кількість газових бурових установок нещодавно досягла 2-річних максимумів — 130 одиниць станом на кінець листопада, що зросло з мінімуму за 4,5 роки у вересні — 94 установки.

Картина попиту демонструє змішані сигнали

Регіональний попит на газ досяг 98,6 млрд куб. футів на добу (зростанням на 9,2% у порівнянні з минулим роком), тоді як потоки з LNG-експортних терміналів приблизно склали 18,5 млрд куб. футів на добу, що на 4,4% більше за попередній тиждень. Виробництво електроенергії забезпечувало вторинну підтримку, з показником виробництва електроенергії у США, що зріс на 5,33% у порівнянні з минулим роком до 75 586 ГВт·год за тиждень, що закінчився 15 листопада, і відзначає зростання на 2,9% у порівнянні з попереднім 52-тижневим періодом.

Рівень запасів свідчить про достатність пропозиції

Тижневі дані щодо запасів дали змішані сигнали для бичачих. EIA повідомила, що запаси природного газу зменшилися на 11 млрд куб. футів за тиждень, що закінчився 21 листопада — перевищуючи очікування ринку щодо зменшення на 9 млрд куб. футів, але залишаючись нижче за середньорічний тижневий показник у 25 млрд куб. футів. Наприкінці листопада сукупні запаси були на 0,8% нижчими за рівень минулого року і на 4,2% вище за сезонні норми за 5 років, що свідчить про достатню пропозицію. Європейські запаси демонструють більш напружену ситуацію: станом на 26 листопада газові сховища заповнені на 77% від їхньої ємності, тоді як середньорічний показник за 5 років для цього періоду становить 88%.

Ринкові наслідки

Поточна ситуація відображає взаємодію між структурною силою виробництва та сезонною циклічністю попиту, причому погодні умови виступають головним чинником визначення цін у короткостроковій перспективі.