Бути продавцем опціонів — це фактично отримувати різницю у волатильності на ринку. Ця модель звучить просто, але логіка її вартий того, щоб насолодитися.

Давайте спочатку поговоримо про дані: традиційна фінансова історія показує, що близько 80% опціонних контрактів не мають вартості виконання після закінчення терміну дії. Що це означає? Як продавець, ваші шанси на виграш природно високі. Премія, яку ви отримуєте, схожа на страхову компанію, яка збирає внески — хоча іноді ви втрачаєте значну суму грошей, здебільшого це стабільний депозит.

Отже, як застосувати цю логіку до монстра волатильності на крипторинку? Давайте розглянемо кілька практичних стратегій.

**Продати пут-опціон**є найпрямішою. Якщо ви оптимістично налаштовані щодо тенденції біткоїна, продайте пут-райт і отримайте премію. Якщо ціна не опускається нижче вашої страйк-ціни, гроші залишаться вашими при погашенні. Які ризики? Якщо ціна валюти різко впаде, доведеться терпіти дії покупця і, можливо, доведеться взяти її за високою ціною.

**Стратегія вертикального спреду**Це гра з важелями впливу. Наприклад, одночасно продати пут-опціон і купити пут-опціон з нижчою ціною страйку. Це обмежує ваші максимальні втрати, але також знижує премію, яку ви можете отримати. Звучить як знижка, але насправді це баланс між ефективністю маржі та толерантністю до ризику.

**Пропорційний кредитний спред**Це майстерний геймплей. Продавайте кілька путів із високою ціною страйку і купуйте пут з низькою ціною страйку для хеджування. Звучить складно, але перевага є — ви можете отримати більші прибутки з меншою маржею. Ціна полягає в тому, що якщо ринок справді впаде, швидкість втрат буде дуже високою.

Головне — зрозуміти рівень виграшу, ефективність маржинального окупування та критичний момент ліквідації в екстремальних ринкових умовах. Волатильність крипторинку значно більша, ніж на традиційних ринках, тому управління ризиками є ще важливішим.

Говорячи прямо, перехід від гравця до букмекера — це систематичне отримання стабільної орендної плати. Ви не ставите на напрямок, але саме змінюєте волатильність. За належного управління позицією та планування ризиків ваші втрати можна контролювати в прийнятному діапазоні, навіть якщо ціна валюти різко зросте або впаде.