#比特币市场动态 Після перегляду цього звіту про регуляторний досвід за дванадцять років я виявив цікаву закономірність — кожна політична буря нагадує "медичний огляд" ринку, здається небезпечною, але насправді вона переформатовує межі гри.

Пам’ятаєте, як у 2013 році біткойн впав з 1130 доларів до 755 доларів? Усі думали, що це кінець, але насправді дно було сформовано лише наприкінці 2015 року. А після заборони ICO у 2017 році біржі масово переїхали до Сінгапуру та Японії, і біткойн навпаки відскочив з 3000 до 19665 доларів. Навіть у 2021 році, коли відбувся найжорсткіший удар — ліквідація майнінгових ферми та "запобігання майнінговим транзакціям" — це не змогло зупинити біткойн, який зрештою піднявся до 68000 доларів.

Головне — сигнали цього разу про ризики відрізняються від попередніх. Раніше йшлося про широке "заборону торгівлі віртуальними валютами", а тепер прямо називають стабільні монети, RWA та інші популярні сегменти, навіть забороняючи пропаганду та перенаправлення трафіку. Це свідчить про те, що регулятори цілеспрямовано б’ють по концептуальним спекуляціям, а не намагаються знищити всю екосистему.

Але тут з’явився новий фактор — інституції з Уолл-стріт вже стали основною силою, і вплив китайських інвестицій нині зовсім інший. З’явився негативний дисконтування USDT, що свідчить про паніку, але підтримка глобального консенсусу вже значно відрізняється від ситуації десять років тому.

Моє відчуття — короткостроковий ринок може зазнати коливань емоцій, але цикл цієї політичної хвилі, ймовірно, буде коротшим за попередні. Це логічно — буря по суті є останнім очищенням перед дном, і справжні можливості зазвичай з’являються після галасу. Головне — розрізняти, які проекти справді створюють цінність, а які — лише концептуальні спекуляції.

Майбутнє децентралізації не зміниться через один офіційний документ, воно просто змінює спосіб руху вперед.