Останні кроки ФРС варті уваги, особливо коригування Постійного репозиційного об'єкта (SRF). На грудневому засіданні FOMC знизив початковий ліміт SRF у 50 мільярдів доларів на день до відсутності ліміту. Звучить звичайно? Насправді, це не так — це свідчить про те, що ФРС прийняла рішення, що як тільки відбудеться зміна процентної ставки на грошовому ринку, вона негайно інвестує необмежену ліквідність для стабілізації ринку.

Який бекграунд? Після завершення QT нічні баланси зворотного викупу (ON RRP) впали майже до нуля, і ринок почав хвилюватися, що обмежені резерви можуть спричинити новий тиск. Тепер цей крок еквівалентний встановленню «буфера» необмеженої ліквідності для всієї фінансової системи.

Для ризикових активів це насправді прихована перевага. Наразі ліквідність вже обмежена наприкінці року, і тиск наприкінці кварталу все ще існує, але після запуску SRF інституційні витрати на фінансування легше підтримувати розумний рівень, і навряд чи це повторить екстремальну ситуацію кризи репо 2019 року. Хоча ринок криптовалют тісно корелює з фондовим ринком, така фонова ліквідність може зробити власників більш спокійними, і вони не лякаються раптової паніки та різко зменшують свої позиції.

Тоді виникає питання — чи може це стати каталізатором спринту біткоїна до 90 тисяч? Чи спочатку виникає хвиля шоку, а потім чекаєш, поки ліквідність справді послабиться на початку року? Ці обговорення справді варті уваги.

Звісно, окрім оцінки ціни, у колі є й ті, хто займається довгостроковими справами. Деякі організації просувають глобальні благодійні проєкти освіти, які надають дітям безкоштовні навчальні ресурси. Спільнота постійно переходить до реальних проєктів і розподілу ресурсів, і я відчуваю, що атмосфера змінюється. Такий позитивний конструкціон також певною мірою відображає зрілість всієї екології.