Одразу після різдвяних свят з'явилося цікаве явище — традиційний фінансовий ринок був жвавий, як вечірка, а крипторинок — холодним, як сніг.

Індекс S&P 500 досяг рекордного максимуму, золото піднялося на 70% за рік, а гроші Волл-стріт здавалися невичерпними. А як щодо біткоїна? Навколо 80 000 доларів, здається, енергії немає. Ще більш болючим є раптовий крах у Святвечір — ціна валюти миттєво впала з 87 600 до 24 100, а потім різко відновилася. За кілька секунд правда ринку стала очевидною: ліквідність ось-ось вичерпається.

Питання в тому, куди поділися кошти?

Говорячи прямо, центральні банки по всьому світу тепер грають у власні ігри. Велика Британія знижує процентні ставки, Європейський центральний банк стримується, а Японія раптово підвищує ставки, щоб змінити ситуацію. Хоча ФРС тричі знижувала процентні ставки у 2025 році, вона знову почала скорочувати свій баланс, що трохи заплутало ринок.

Поки традиційні фінанси досі дрімають у теплі кількісного пом'якшення, крипторинку безжально повідомляють, що кран ліквідності скорочується. У поєднанні з розривом даних, спричиненим 43-денним закриттям уряду США в жовтні, традиційні фінансові установи тепер скептично ставляться до цифр і просто накопичують кошти у золото та американські акції. Крипторинок залишився осторонь.

Це не технічна проблема, і немає проблеми з самою валютою — проблема виключно в тому, що змінилося макросередовище, капітал став жорстким, всі збираються разом для тепла, кому потрібна ваша криптовалюта.