Японський центральний банк цього разу прийняв тверде рішення.

Після тридцяти років бездіяльності він нарешті повертається до дії. Протокол засідання виглядає дуже рішуче — після грудня продовжити підвищення ставок. Поточна ставка в 0,75% вже є найвищою за тридцять років, але їхній темп чіткий і незмінний — вони ще йдуть далі.

Причини дуже обґрунтовані. Інфляція понад 2% протягом чотирьох років, але реальні ставки все ще від’ємні, гроші громадян знецінюються. Тривала слабкість ієни ускладнює зниження цін на імпортні товари, і вищі керівники вже дають сигнали — потрібно "часто підвищувати ставки".

Найбільша зміна — справжній кінець епохи від’ємних ставок. Ті, хто заробляв на арбітражі за допомогою дешевої ієни у глобальному масштабі, тепер тікають. Коливання японських акцій, облігаційного та валютного ринків — це сліди їхнього відходу.

Дорожня карта центрального банку викладена на столі: ще є відстань до нейтральної ставки, підвищення ставок лише на півдорозі.

Це не лише японська справа. Коливання ієни посилюються, і такі тверді активи, як золото та срібло, знову стають популярними. Глобальна ліквідність зараз стискається у двох напрямках — Федеральна резервна система діє за планом, і японський центральний банк офіційно приєднався до цієї кампанії.

Якщо підвищення ставок у Японії триватиме, великі структури арбітражних різниць можуть послабнути, і долар, американські облігації, а також ринки нових країн зазнають тиску.

Для ринку криптовалют це справжній тест на ліквідність. З одного боку — тиск, з іншого — у цій волатильності можуть з’явитися нові можливості. Чи вдасться їх використати, залежить від того, наскільки ти підготовлений.