Індекс S&P 500 ось-ось наблизиться до 7 000 пунктів, а акції США, які зростали вісім місяців поспіль, змусили Уолл-стріт закипати. Але ось питання — коли всі радіють акціям США, чи замислювалися ви коли-небудь, що приховано за цим?

**Три сили, що підштовхують американські акції**

Очікування зниження процентної ставки — це перший. Ринок заздалегідь осмислив політику пом'якшення, і поки не станеться «чорного лебедя», фондовий ринок, ймовірно, продовжить зростати. Ротація капіталу — друга. Технологічні акції сьогодні трохи втомилися, гроші починають надходити в сфери, де оцінки не надто дорогі, а розумні гроші шукають нові можливості. Перехідний період особливо чутливий. Трамп висунув голову ФРС, і саме тоді ринок, ймовірно, повториться.

**Чому люди в валютному колі зараз почуваються найбільш незручно?**

Це цікаво. Коли фондовий ринок США високі, роздрібні інвестори у валютному колі часто є найбільш популярними. Але варто дивитися навпаки — традиційний фінансовий ринок переживає таку температуру, що насправді є важливим сигналом перед вибухом біткоїна.

Логіка така: очікування щодо зниження процентних ставок зростають, очікування щодо ліквідності долара зростають, а традиційні ціни на активи опиняються в межах бульбашки. Хто буде рухатися в цей час? Інституції та великі гроші. Замість того, щоб кричати «Я тікаю» біля воріт, коли будівля ось-ось обвалиться, вони тихо переводять свої гроші в альтернативні активи, такі як біткоїн. Фондовий ринок, здається, все ще може зростати, але таємно ризики накопичуються.

**А тепер про що думати**

Протоколи засідань ФРС наступного тижня та новий голова можуть стати переломним моментом для ринку. Озирніться назад на розподіл активів — якщо ви всі на високоризикових альткоїнах, потрібно швидко коригуватися. Справжнє управління ризиками — це підготовка до початку бурі.

Також необхідно розуміти, що таке наративна сила. Коли ринок формує консенсус, що біткоїн — це цифрове золото і інструмент для хеджування традиційних фінансових ризиків, тоді зростання — це не просто спекуляція, а структурний попит на розподіл. Це дві абсолютно різні концепції.

Колективна істерика часто є прелюдією до переломного моменту. Можливо, ми стоїмо на важливому роздоріжжі.