Нещодавно сталася цікава подія — срібло тихо стало третьим за величиною активом у світі, поступаючись лише золотом і NVIDIA, а Apple вже й зовсім позаду.

Ви можете запитати, чому саме срібло так стрімко зростає? Насправді за цим стоять чотири сили, що змагаються між собою.

**Перше, геополітична ситуація змінилася.** Новий уряд США вступив у владу, глобальна стратегічна карта починає переформатовуватися, багато капіталу відчули сигнали ризику і швидко почали вкладатися у традиційні активи-укриття.

**Друге, долар знецінюється.** Цикл зниження ставок вже запущений, Федеральна резервна система під тиском, і питання купівельної спроможності долара виходить на передній план. У такому середовищі властивості золота і срібла як активів-укриттів стають особливо цінними.

**Третє, центробанки активно купують.** За останні роки центральні банки різних країн постійно збільшують свої запаси золота, що створює ефект демонстрації — інституції та роздрібні інвестори бачать, що центробанки накопичують золото, і починають робити те саме.

**Четверте, історія з пропозицією набирає обертів.** Коли купують багато, навіть такі дорогоцінні метали, як срібло, починають говорити про "недостатню пропозицію".

По суті, ця хвиля ринку зосереджена навколо пошуку точок опори великими капіталами. У умовах високої макроекономічної невизначеності дорогоцінні метали стають тимчасовим психологічним заспокоєнням. Чим сильніше зростання, тим більше ринок відчуває тривогу.

Це підводить до одного питання: якщо навіть срібло може увійти до трійки активів, чи означає це, що глобальні капітали колективно переходять у режим укриття? У такому випадку, чи зможе біткоїн, як "цифрове золото", справді закріпитися? Або його знову повернуть до категорії ризикових активів і почнуть коливатися разом із ринком?

З поточним напрямком капітальних потоків відповідь ще формується. Чим більшою є невизначеність у світі, тим легше цінним активам, що пройшли випробування історією, знову привернути увагу. Ця історія з сріблом, можливо, лише початок.