Злет і падіння Ethereum є не лише технічними, а й низки зовнішніх чинників, таких як макроекономіка та регуляторні сили. Якщо ви дійсно хочете чітко побачити напрямок розвитку ETH, потрібно розбирати ці змінні одну за одною.

Давайте спочатку поговоримо про макро. Поточне економічне середовище не є сприятливим для ризикових активів, таких як ETH. Нещодавнє яструбине ставлення ФРС підштовхнуло ринкові очікування щодо зниження процентних ставок у 2026 році, а ВВП США за четвертий квартал зріс більше, ніж очікувалося, і вся ситуація така: ліквідність посилюється, а ризикові активи пригнічуються.

Тут є цікаве явище — тенденція Ethereum і індексу S&P 500 насправді сильно корелює. Іншими словами, як традиційний фондовий ринок тремтить, так і крипторинок теж тремтить. Де б не був апетит інвесторів до ризику, криптофонди будуть надходити. Процентні ставки є особливо важливими. Тепер, коли процентні ставки високі, зберігання відсоткових активів, таких як ETH, має вищі альтернативні витрати, і частина грошей переходить на відсоткові продукти, такі як облігації. Поки політика щодо відсоткових ставок починає послаблюватися, крипторинок може мати перепочинок.

Давайте розглянемо регуляторний аспект. 2025 рік став переломним для Ethereum. Те, як SEC США характеризує ETH — чи це товар, чи цінний папер — визначає, чи наважуються інституційні інвестори вийти на ринок у великому масштабі.

Існує також шлях спотових ETF. Спотові ETF біткоїна вже затверджені, але ETF Ethereum все ще в черзі. Після відкриття цього порогу відкриються шлюзи традиційних фондів, і очікується, що ціна ETH отримає значну підтримку в цей час. Тенденція координації на глобальному рівні регулювання також заслуговує на продовження уваги, а політична орієнтація таких економік, як США та Європейський Союз, зрештою відобразиться на ринку.