Nvidia вирізняється як очевидний вибір порівняно з Palantir напередодні 2026 року

Розрив у оцінці: де криється справжня різниця

Порівнюючи інвестиційні можливості у секторі технологій, що базуються на ШІ, Nvidia (NASDAQ: NVDA) та Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) виглядають як очевидні кандидати. Обидві компанії беззаперечно є лідерами у своїх сферах, але їхні ринкові оцінки розповідають кардинально різні історії. У той час як Nvidia торгується з прогнозним співвідношенням ціна-прибуток близько 24,8, оцінка Palantir сягає вражаючих 192,3 разів прогнозних прибутків — розрив, який не може ігнорувати серйозний інвестор.

Різниця стає ще більш очевидною при аналізі коефіцієнта PEG (ціна до прибутку до зростання), метрики, яка враховує перспективи зростання. Коєфіцієнт PEG Nvidia становить всього 0,72, що фінансові аналітики зазвичай вважають привабливим — (все, що нижче 1.0, сигналізує про цінність). Навпаки, PEG Palantir перевищує 3,0, що свідчить про значну переоцінку програмного забезпечення у порівнянні з його траєкторією зростання.

Подібні траєкторії зростання, різні сигнали динаміки

Аналізуючи сирі показники зростання, стає зрозуміло, чому обидві компанії привертають увагу інвесторів. У третьому кварталі 2025 року Palantir зафіксувала загальний дохід у розмірі $1,18 мільярда, що становить 63% річного зростання та 18% послідовного розширення. Траєкторія компанії показує, що комерційний дохід у США зростає швидше, ніж сегмент урядових контрактів — здоровий тренд диверсифікації, що зменшує залежність.

Між тим Nvidia повідомила про дохід за третій квартал у розмірі (мільярд, що на 62% більше, ніж рік тому, і на 22% порівняно з попереднім кварталом. Темпи зростання чипмейкера фактично збігаються з відсотковими показниками Palantir, хоча абсолютні масштаби різняться кардинально. Глянувши на прогнози на четвертий квартал, обидві компанії прогнозують подальше збереження динаміки: Palantir очікує 12,5% послідовного зростання, тоді як Nvidia — 14% квартал до кварталу.

Риторика керівництва різниться за тоном. Дженсен Хуанг, засновник і CEO Nvidia, описав продажі Blackwell як “за межами графіка”, з хмарними GPU, що повністю розпродані — стримана мова для надзвичайного попиту. Алекс Карп, CEO Palantir, охарактеризував результати компанії як “неземне зростання”, мова, яка, хоча й емоційна, викликає питання щодо того, чи були належним чином враховані питання оцінки.

Ризик-вознаграждение: Nvidia беззаперечно переважає

З точки зору інвестиційного ризику, обидві компанії працюють у зароджуваних ринках ШІ, де конкуренційна динаміка залишається змінною. Nvidia стикається з реальними ризиками: цикл інфраструктури GPU може сповільнитися, конкуренти можуть захопити частку ринку, а концентрація клієнтів створює операційні вразливості. Однак це циклічні ризики, властиві будь-якій технологічній інфраструктурній компанії.

Основний ризик Palantir — структурний, а не спекулятивний: її мультиплікатор оцінки залишає мінімальний запас для розчарувань. Торгуючись майже з 200-кратним прогнозним прибутком, акції ідеально закладені. Будь-яке уповільнення темпів зростання, стиснення маржі або проблеми насичення ринку можуть спричинити значне зниження оцінки. Математична реальність незаперечна: Palantir має постійно демонструвати все більш надзвичайні результати, щоб виправдати поточну ціну, тоді як оцінка Nvidia дозволяє більш гнучко реагувати на реальні сценарії.

Інвестиційний кейс на 2026 рік

Порівнюючи ці дві позиції з урахуванням ризик-скоригованої доходності, Nvidia беззаперечно виходить на перше місце. Хоча зростання доходів Palantir безумовно вражає, воно фактично відповідає відсотковому зростанню Nvidia. Ключовим фактором є оцінка: Nvidia торгується за раціональним мультиплікатором, який точно відображає її історію зростання, незалежно від горизонту — один або п’ять років. Преміальна оцінка Palantir залишає інвесторів уразливими до розчарувань, незважаючи на вражаючу операційну реалізацію керівництва.

Для інвесторів, що планують капіталовкладення до 2026 року, фундаментальний принцип залишається незмінним: високі доходи забезпечуються поєднанням потенціалу зростання та розумної оцінки. Nvidia задовольняє обидва критерії, тому є беззаперечним вибором для інвесторів, що дивляться вперед.