Поза чіпами: чому ці 3 акції AI "другого похідного" можуть стрімко зростати у 2026 році

За останні кілька років бум штучного інтелекту був історією напівпровідників — Nvidia, TSMC та інші виробники чипів привертали всю увагу. Але ось у чому справа: поки всі зосереджені на рівні інфраструктури, у сфері AI з’являється цілком нова хвиля можливостей. І саме тут може з’явитися справжній альфа-доход у 2026 році.

Уявіть так: перша похідна — це чипи та обчислювальна потужність. Друга похідна? Це програмне забезпечення та застосунки, які фактично щось роблять з цією потужністю. Ці три компанії розташовані на перетині даних, агентів і потреб підприємств.

SoundHound AI: гра на голосовому AI, яка стає масовою

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) починалася як компанія з розпізнавання голосу, але згодом перетворилася на щось набагато цікавіше — платформу для голосових AI-агентів. Тут ставка проста: AI-агенти повинні розуміти природну мову, щоб працювати належним чином, а голос — це найприродніший інтерфейс, який у нас є.

Реалізація була надійною. Доходи більш ніж подвоїлися за перші дев’ять місяців 2025 року. Компанія здобула реальний прорив у двох величезних вертикалях: автомобільній (де голосові помічники в автомобілях стають стандартом) та ресторанах (де голосове замовлення вже вирішена проблема).

Ще один важливий момент — придбання Amelia. Це не просто технологічна покупка, а залучення клієнтів. Раптом SoundHound отримала зв’язки у сферах охорони здоров’я, фінансових послуг і роздрібу. Її нова платформа Amelia 7 з агентними AI все ще впроваджується, а валові маржі покращуються. Компанія очікує швидко вийти на позитивний EBITDA, що стане великим поворотним моментом.

Salesforce: “AI-невдаха”, який насправді перемагає

Salesforce (NYSE: CRM) спершу вважали відстаючим у AI. Це було неправильно. Ось чому: коли підприємства намагаються розгорнути AI-агентів, вони одразу натрапляють на стіну — брудні, ізольовані, неорганізовані дані. А Salesforce володіє системою обліку для управління відносинами з клієнтами, продажами та маркетингом.

Придбання Informatica (платформи для інтеграції даних) стало ключовим кроком. Тепер Salesforce не просто зберігає дані; він позиціонує себе як шар істини, що робить підприємницький AI справді ефективним.

Але справжнім драйвером імпульсу є Agentforce — пропозиція AI-агентів Salesforce. Минулого кварталу його річний повторюваний дохід досяг $540 мільйонів із приголомшливим зростанням на 330% у порівнянні з попереднім роком. Це не просто хайп — це реальне залучення клієнтів. Компанія розумно запровадила гнучке ціноутворення (на основі місць або споживання), що зняло бар’єри для угод.

Оцінка теж виглядає цікавою: менше 5.5x за прогнозним співвідношенням ціна-продажі, близько 20x за прогнозним P/E і PEG-коефіцієнт менше 0.65 (недооцінена територія для зростаючих акцій). Це один із небагатьох великих SaaS-імен, що не виглядає перенавантаженим після останнього зростання.

Snowflake: сховище даних, яке стає центром AI

Snowflake (NYSE: SNOW) керує хмарним сховищем даних із хитрою архітектурою — обчислення і зберігання розділені, що означає, що ви не прив’язані до одного хмарного провайдера. Ваші дані живуть у Snowflake; ви отримуєте до них доступ там, де потрібно, коли потрібно.

Фактор залучення дуже високий. Як тільки дані потрапляють у Snowflake, витрати на перехід дуже високі. Але це вже не головна гра.

Snowflake Intelligence — нова гра. Клієнти тепер можуть створювати своїх власних AI-агентів, які безпечно запитують дані Snowflake. Наприкінці минулого кварталу понад 1200 клієнтів активно використовували цю функцію. Компанія вже отримує $100 мільйонів AI-доходу щорічно з цього одного продукту.

Компанія, яка раніше здавалася додатковим елементом AI, тепер працює на повну потужність. За минулий квартал дохід зріс на 29%, а чистий дохід від утримання залишився стабільним на рівні 125% за останні дванадцять місяців. Кількість нових клієнтів досягла рекордних рівнів. Це показники компанії, яка йде правильним шляхом у потрібний час.

Макро-теза

Усі три компанії мають спільну нитку: вони вирішують справжню, непоказну інфраструктуру, яка робить підприємницький AI можливим. Голосові інтерфейси, інтеграція даних, безпечне запитування — не гламурно, але абсолютно необхідно.

Ринок все ще оцінює домінування напівпровідників. Але у 2026 році не дивуйтеся, якщо друга похідна — програмний шар — почне перевершувати. Ці три компанії варто уважно стежити.