Вам не потрібні безпосередні спогади про крах дот-кому, щоб зрозуміти, як виглядає бульбашка — але порівнювати ту епоху з тим, що відбувається зараз на ринках криптовалют? Ось тут люди часто бачать ліси крізь дерева. Динаміка справді інша. Тоді це був рух FOMO, коли роздрібні інвестори ганялися за необмеженими реєстраціями доменів і компаніями з нульовими моделями доходів. Сучасні цикли криптовалют, хоча й волатильні, працюють на зовсім інших механізмах: реальна розробка протоколів, токеноміка, інституційне впровадження та інфраструктура ринку, яких не існувало у 1999 році. Звісно, спекуляція є і в тому, і в іншому, але контекст має значення. Одне — це гра з оцінками, побудована на повітрі; цей простір має фундаментальні шари під хаосом. Суть у тому? Не просто копіюйте історичні уроки, не розуміючи, що насправді змінилося.