Вливання ліквідності Федеральною резервною системою

✨Остання ніч 2025 року, як і завжди, стала напруженим поворотним моментом для фінансових ринків. Коригування балансів у кінці року, регуляторний тиск і сезонні потреби у ліквідності спонукали банки шукати короткострокове фінансування, змусивши Федеральну резервну систему (ФРС) втрутитися та ввести рекордну кількість ліквідності, щоб запобігти можливому закриттю ринку. 31 грудня 2025 року сума в $74,6 мільярда, надана через нічні операції репо через Постійний репо-фонд Нью-Йоркського відділення ФРС, була зафіксована як одне з найбільших втручань у постпандемічну епоху. Однак справді привернула увагу і викликала тривогу на ринках деталь полягала у структурі застави, що лежить в основі цього масштабного вливання: банки віддавали перевагу іпотечним цінним паперам (MBS), відомим своєю ризикованою історією, замість традиційно більш безпечних казначейських облігацій. Це знову нагадало про привиди кризи 2008 року, ще раз виявивши вразливості системи.
⚡ $74,6 мільярда втручання, що запобігає блокуванню ринку і попереджувальні сигнали у структурі застави

Федеральна резервна система (ФРС) вливала $74,6 мільярда ліквідності на ринок через нічні операції репо 31 грудня 2025 року, щоб запобігти можливому блокуванню фінансового ринку. Це втручання було здійснене через Постійний репо-фонд Нью-Йоркського відділення ФРС і було спрямоване на зниження тиску, викликаного операціями у кінці року.
⚡ Ця сума зафіксована як одна з найвищих з моменту пандемії COVID-19 і свідчить про те, що банки звертаються до ФРС за короткостроковим фінансуванням.

✨ Деталі втручання
Ця операція ФРС дозволила банкам отримувати готівку в обмін на надання своїх цінних паперів у якості застави. Розподіл загального обсягу в $74,6 мільярда за типами застави був наступним:
⚡Іпотечні цінні папери (MBS): $43,1 мільярда
⚡Казначейські облігації: $31,5 мільярда

Ці цифри показують, що банки віддають перевагу MBS замість казначейських облігацій, які традиційно вважаються більш безпечними. Операції репо передбачають вилучення ліквідності шляхом її повернення наступного дня, однак такі втручання відображають рівень стресу на ринку. Потреба у ліквідності зростає, особливо в періоди, такі як кінець року, кварталу і місяця, оскільки банки потребують готівки через коригування балансів і регуляторні вимоги.

🤔 Найбільш вражаючим є склад застави. MBS — це іпотечні цінні папери, і вони були одним із тригерів фінансової кризи 2008 року. Вартість цих активів чутлива до коливань процентних ставок і розвитку ситуації на ринку нерухомості. Збільшення використання MBS банками може свідчити про зниження їх високоякісних застав (наприклад, казначейських облігацій) або про те, що ці активи тримаються для інших цілей.
⚡ Це вказує на зростання системних ризиків: якщо ринок нерухомості сповільниться, вартість MBS може знизитися, що спричинить ланцюгову реакцію на ринку репо.
⚡ У порівнянні, у звичайних умовах банки віддають перевагу використанню казначейських облігацій як застави, оскільки вони вважаються високоліквідними і безризиковими. Той факт, що MBS (приблизно 58% від загального обсягу) перевищують казначейські облігації (42%), свідчить про те, що банки можуть відчувати тиск на баланс. Завершення цієї операції ФРС з «повною алокацією», тобто виконанням всього попиту, підтверджує наявність реальної кризи ліквідності на ринку.

Вплив на ринок і ширший погляд
Це вливання відбулося у момент, коли глобальні рівні ліквідності досягли рекордних значень. Здається, що ФРС збільшила подібні втручання в останні місяці; наприклад, $40 мільярдів у додатковій ліквідності було надано у грудні.
Це може підтримати ризикові активи (акції, криптовалюти) в умовах тривалого циклу зниження процентних ставок. Дійсно, такі активи, як Bitcoin, зросли після цієї новини.
Однак існують довгострокові побоювання: розширення балансу ФРС може посилити інфляційний тиск і вплинути на вартість долара. Більше того, такі втручання можуть сприяти неефективності, дозволяючи «зомбі-компаніям» виживати. Інтенсивне використання Постійного репо-фонду, створеного на основі уроків кризи 2008 року, нагадує, що система все ще вразлива.

На завершення, хоча ця подія забезпечує короткострокове полегшення, дисбаланси у структурі застави можуть слугувати сигналами майбутніх криз. Учасники ринку повинні уважно стежити за тим, як ФРС вирішуватиме цю проблему на майбутніх засіданнях.
#CryptoMarketPrediction
#2026CryptoOutlook
#MacroWatchFedChairPick