Вчора під час моніторингу ринку сталася дивна річ — раптово система моніторингу на блокчейні сповістила про тривогу: три великі адреси одночасно перекинули велику кількість BTC на біржі. За звичайною логікою, це означає, що настає розпродаж. А що ж у підсумку? Свічковий графік наполегливо тягнувся вгору на 5 пунктів попри цей тиск. Тоді я трохи заплутався, але потім зрозумів: наші традиційні технічні аналізи, можливо, вже застаріли.

Головна проблема тут — традиційні інструменти аналізу на блокчейні можуть лише сказати, "хто продає", але зовсім не дають уявлення, "хто купує". Теги адрес дозволяють бачити потоки переказів, але справжні наміри за цими коштами? Вибачте, це чорний ящик.

Я почав глибше досліджувати цю ситуацію. Витягуючи дані та аналізуючи їх у шарах, я зрозумів, що ті так звані "кити-продавці" насправді одночасно поглинаються понад десятьма інституційними холодними гаманцями. Ще більш дивно — джерела цих коштів ведуть до одного й того ж протоколу міжланцюгових деривативів. Іншими словами, це зовсім не розпродаж, а швидше невидимий обмін рук на ринку.

Ось у чому справжня проблема. Обмеження інструментів аналізу на блокчейні дуже великі — вони зупиняються на рівні "маркування китів як продавців". Щоб по-справжньому зрозуміти ринок, потрібна багатовимірна система відстеження капіталу: куди йде останній продажний потік (стейкінг? позики? хеджування?), чи є історичні ознаки співпраці між покупцями та продавцями? Чи змінилася здатність міжланцюгових пулів забезпечувати ліквідність? Всі ці деталі разом дозволять відтворити справжню картину ринку.

Як у тому випадку — коли кити продавали, і одночасно відслідковуючи потоки капіталу, ви побачите зовсім іншу історію. Зовні — тиск на розпродаж, але по суті — інституції скуповують активи. Це і є справжня гра ринку.