Нещодавно у екосистемі Solana розгорілася цікава дискусія навколо стратегії токенів — чи продовжувати викуп, чи надавати стимул для зростання для тримачів? Засновник одного з провідних Layer 1 блокчейнів висловив ключову ідею у відповідь: замість пасивного викупу краще переосмислити з точки зору логіки капіталовкладень у традиційних фінансах.

Він зазначив, що у світі традиційних фінансів справжнє накопичення капіталу зазвичай займає понад десять років. Щоб відтворити цю довгострокову структуру у криптоіндустрії, найближчим механізмом є стейкінг. Це здається простим, але має глибоку логіку: ті учасники, які готові довго блокувати свої активи, фактично розмивають короткострокових спекулянтів на механізмі.

Ще цікавіше — підхід до управління — протокол може акумулювати отриманий прибуток і перетворювати його у майбутні активи для випуску. Користувачі можуть обрати блокування активів на рік для участі у стейкінгу та отримання токенів, і з постійним розширенням балансу активів і зобов’язань протоколу, реальна частка прав на активи у довгострокових учасників буде зростати.

Звісно, є й побоювання щодо ризиків хедж-арбітражу. На це відповідь дуже проста: права на активи безпосередньо залежать від майбутніх прибутків протоколу і зростатимуть разом із прибутковістю. Іншими словами, арбітражний простір буде поступово звужуватися через зростання фундаментальних показників.