Золото за останні два роки подвоїло свою вартість — досить вражаючий показник. Але ось у чому справа: те, що актив показує хороші результати, не означає, що ви максимізуєте прибутки, якщо не думаєте стратегічно про те, як його тримати.

Давайте розберемо, що насправді має значення при прийнятті рішення щодо вашої експозиції до золота.

**Фактор вартості**
Фізичне золото звучить романтично, але збори за зберігання, страхування та націнки дилерів можуть тихо зменшувати ваші доходи. Якщо ви купуєте монети або злитки, ви часто платите на 2-5% вище за спотову ціну з самого початку. Потім є постійна відповідальність за безпечне зберігання.

**Податкові наслідки**
Це залежить від юрисдикції, але у багатьох країнах дорогоцінні метали оподатковуються вищими ставками податку на приріст капіталу, ніж акції. Деякі країни навіть по-різному ставляться до фізичного золота та його біржових версій. Знати свою місцеву податкову структуру перед тим, як зробити вклад, — це обов’язково.

**Ліквідність**
Потрібно швидко вийти? Фізичне золото означає пошук покупця та роботу з bid-ask спредами. ETF та ф’ючерси пропонують миттєву ліквідність, але можуть мати торгові витрати та ризики контрагента. Завжди існує компроміс — швидкість проти контролю.

Який же крок? Це цілком залежить від вашого терміну утримання, місця розташування та того, скільки вам насправді потрібна ліквідність. Трейдери на короткий термін можуть віддати перевагу паперовим інструментам. Ті, хто тримає довгостроково, можуть терпіти витрати на зберігання заради фізичного володіння. Відповідь не універсальна.