Федеральна резервна система у 2025 році тричі поспіль знижує ставки, доводячи їх до діапазону 3.50%–3.75%. Звучить непогано, але виникає питання — як ця хвиля монетарного пом’якшення вплине на глобальні активи у 2026 році?

Не ведіться на ілюзію повторення історії. У 2020 році ця "прямолінійна" політика друку грошей дійсно підняла всі активи, але у 2026 році ситуація зовсім інша. Тепер потрібно боротися з високими початковими ставками, кількісним звуженням і масою боргів, що настають. По суті, лише ті активи, що мають надійний потік доходів і є стабільними, зможуть вижити комфортно, інші — дуже ризиковані.

Ви всі цікавитеся ліквідністю, і я скажу вам правду: обсяг обігу стабільних монет (USDT, USDC) вже три місяці не змінюється. Зовні очікування зниження ставок зростають, але насправді нові кошти не заходять у ринок. Ще більш болюча новина — у листопаді-грудні Bitcoin ETF вийшов з чистим відтоком у 4.57 мільярдів доларів, що стало найжорстокішим відтоком з моменту запуску у 2024 році. Ось і вся ситуація — великі гравці тікають, роздрібні інвестори купують, ліквідність — це пастка, кошти перетікають між основними активами і готівкою, але не йдуть у ризикові ринки.

Коли з’являться сигнали для початку відбою? Запам’ятайте два: по-перше, обсяг обігу стабільних монет три місяці зростає, по-друге, індекс долара опустився нижче 100. Саме перше з цих двох подій і стане сигналом, що ринок справді змінює напрям.

Розглянемо, як у 2026 році буде розподілятися поведінка різних активів. На американському ринку, попри бум інвестицій у AI, технологічні акції тримаються, але ризик цінового бульбашки вже очевидний. Доходність американських облігацій у короткостроковій перспективі коливатиметься між 4% і 4.5%, і лише після реального зниження ставок вона зможе знизитися. А золото? Центробанки ще купують, є підтримка, але слабкі промислові характеристики з часом стануть очевидними.