Золото ніколи не цінувалося через те, що воно яскраво блищить і виглядає гарно, а через колективне визнання людського суспільства. Але це визнання не є незмінним — воно постійно еволюціонує у відповідь на глобальні економічні структури, політичне середовище та розуміння валютного кредиту.

Щоб зрозуміти, чому зараз золото знову стало популярним, потрібно спершу розібратися з трьома рівнями підтримки валютної системи: реальними валютами, кредитними валютами та віртуальними валютами.

**Епоха під владою кредитних валют**

Зараз ми переважно користуємося кредитними валютами — тобто паперовими грошима, які забезпечені податками та державним кредитом. Ця система функціонує вже десятки років і показує хороші результати. Але після фінансової кризи 2008 року центральні банки та уряди почали масово друкувати гроші. Щоб стимулювати економіку та підтримувати зростання, борги зростають, а ліквідність стає надмірною.

Здається, грошей стає все більше. Насправді, їхню цінність з кожним роком зменшується.

**Зниження довіри — це ключ**

Друк грошей по суті розбавляє цінність валюти. Коли центральні банки та уряди постійно збільшують грошову пропозицію, реальна купівельна спроможність кожної купюри зменшується. Це не лише викликає інфляцію, а й глибше — підриває довіру до держави. Банкноти — це фізичне втілення довіри, і їхня вартість знижується, що означає зменшення довіри.

Отже, у такому контексті, що може зберегти цінність? Відповідь дуже проста: активи з обмеженою пропозицією.

**Спільні риси золота та віртуальних активів**

Саме тому центральні банки (включно з США, Європою та країнами нових ринків) останні роки активно накопичують золото. Адже його пропозиція обмежена фізично — добування обмежене кожного року і не може безмежно зростати, як паперові гроші. У часи знецінення кредитних валют золото стає справжньою валютою у "протилежному глобалізації" контексті.

Подібна логіка застосовна й до віртуальних активів з фіксованою пропозицією — їхня цінність базується на аналогії з золотом, використовуючи криптографію, а не фізичну рідкість, щоб гарантувати обмеження пропозиції.

**Чому ціни ще не стрімко зросли**

Дехто може запитати: якщо гроші так знецінюються, чому ціни ще не зросли значно?

Причина в тому, що за останні тридцять років глобальна продуктивність зросла надто сильно. Індустріалізація, автоматизація та оптимізація глобальних ланцюгів постачання призвели до того, що загальний обсяг товарів і послуг перевищує попит. Іншими словами, надлишкова пропозиція компенсувала інфляційний тиск від друку грошей.

Але скільки ця динамічна рівновага протримається — ніхто не знає. Як тільки виникне збої у ланцюгах постачання, зростуть геополітичні ризики або станеться якась чорна лебедина подія, ця стабільна ситуація може обвалитися. Саме тому дедалі більше інституцій та приватних осіб починають переорієнтовувати свої активи, збільшуючи частки у золоті та інших обмежених за пропозицією активах.

Загалом, не те, що золото або віртуальні активи стають ціннішими, а те, що основні валюти знецінюються. У цьому процесі активи з обмеженою пропозицією та чіткою рідкістю природно стають новими орієнтирами цінності.