Ethereum, XRP і Solana домінують у 2025 році у інституційних потоках: зміна ієрархії ринку

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Ethereum, XRP та Solana домінують у 2025 році за потоками інвестицій Оригінальне посилання: Протягом років інституційний підхід до криптоіндустрії був простим: купуйте Bitcoin, можливо, експериментуйте з Ethereum і ігноруйте решту.

У 2025 році цей підхід був переписаний.

Хоча Bitcoin зберіг свою позицію найбільшого активу за обсягом, справжньою історією року стала драматична структурна зміна у тому, куди спрямовувався новий капітал.

Згідно з даними на кінець року від CoinShares, ера домінування “тільки Bitcoin” поступилася місцем ієрархії ринку з рівнями, де Ethereum закріпив свій статус основного активу, а XRP і Solana стали першими справжніми “інституційними альт-мажорами”.

Дані ринку: явний поворот у поведінці інвесторів

Хоча інвестиційні продукти на Bitcoin залучили $26.98 мільярдів у 2025 році, ця цифра на 35% менша за рекордний темп 2024 року.

На відміну від цього, капітал масово вкладали у альтернативні мережі. Продукти на Ethereum зазнали зростання потоків на 138%, тоді як XRP і Solana показали зростання приблизно на 500% і 1,000% відповідно, фактично подвоївши свої встановлені активи за один календарний рік.

Ця різниця сигналізує про зрілість ринку, що рухається від широкої спекулятивної диверсифікації до вузької, концентрованої еліти.

Випуск Ethereum і “швидкість” нових мажорів

Дані 2025 року свідчать, що інституційні інвестори кардинально перекласифікували Ethereum. Протягом років його вважали високоризиковим супутником Bitcoin, але тепер друга за величиною криптовалюта отримала статус основного активу портфеля.

Звіт CoinShares показує, що Ethereum залучив у 2025 році $12.69 мільярдів чистих нових коштів, порівняно з лише $5.33 мільярдами попереднього року. Це зростання на 138% від року до року сталося навіть при зниженні потоків Bitcoin, що свідчить про зростаючу впевненість інвесторів у незалежних поглядах на ці активи, а не їхній кореляції.

З загальним обсягом активів під управлінням (AUM) у продуктах Ethereum, що склав наприкінці року $25.7 мільярдів, мережа досягла масштабу, що вимагає включення до диверсифікованих цифрових портфелів.

Однак найагресивніше переоцінювання ризику відбулося у наступному рівні. XRP і Solana, довго борючись за третє місце в ієрархії ринку, зазнали швидкості потоків, що перевищили мажорів.

Інвестиційні продукти на XRP поглинули $3.69 мільярдів у 2025 році, що приблизно в п’ять разів більше, ніж $608 мільйон, зафіксований у 2024 році. Зростання Solana було ще крутішим — залучивши $3.56 мільярдів порівняно з лише $310 мільйоном у попередньому році, що в десять разів більше.

Що робить ці цифри важливими, так це не лише їхній темп зростання, а й масштаб у порівнянні з існуючим ринком. На початку 2025 року екосистеми інвестиційних продуктів для XRP і Solana були відносно скромними. Наприкінці року потоки у обох активів приблизно дорівнювали їхнім загальним активам під управлінням, близько $3.5 мільярдів кожен.

У фінансових термінах це становить “коефіцієнт заміщення” майже 100%. Хоча потоки Bitcoin становили близько 19% від його загальних активів, а Ethereum — 49%, Solana і XRP фактично оновили свої капітальні таблиці, сигналізуючи про масовий приплив нових інституційних учасників, що вперше входять у гру.

Смерть довгої хвости

Якщо 2025 рік був проривним для верхнього рівня, то для решти ринку він став тривожним сигналом.

Виключаючи Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, мульти-активні кошики та продукти хеджування на короткий Bitcoin, категорія “залишкових альткоінів”, яка включає усталені імена, такі як Cardano, Litecoin і Chainlink, а також нових конкурентів, таких як Sui, зазнала колапсу потоків.

Цей кошик залучив лише $318 мільйон у 2025 році, що на 30% менше, ніж $457 мільйон у 2024.

Це скорочення свідчить про суттєве ускладнення інвестиційного ландшафту. У попередніх циклах ентузіазм роздрібних інвесторів часто переходив у сотні менших токенів, спричиняючи широкі ралі. Ера ETF і ETP (Exchange Traded Product), здається, працює інакше. Регуляторні бар’єри та вимоги до ліквідності створюють високі перешкоди для входу нових фінансових продуктів.

Тому менеджери активів вагаються запускати продукти для токенів без чіткої регуляторної ясності або глибокої ліквідності. Без цих регульованих обгорток інституційний капітал не може легко отримати доступ до довгої хвости.

Результатом є динаміка “переможець-забирає-майже все”. Оскільки капітал концентрується навколо чотирьох активів, що мають ліквідні, регульовані інвестиційні інструменти, різниця у ліквідності між “мажорами” і “мінорами” зростає.

Це створює самопідсилювальний цикл: оскільки Solana і XRP мають ліквідність і продукти, вони приваблюють потоки; оскільки вони приваблюють потоки, їхня ліквідність ще поглиблюється, роблячи їх ще безпечнішими для наступної хвилі інституційних учасників. Тим часом активи поза цим привілейованим колом стикаються з дефіцитом ліквідності, борючись за пасивні потоки, що тепер суттєво впливають на зростання крипторинку.

Модель портфеля на 2026 рік

Зміцнення цієї ієрархії має глибокі наслідки для формування цифрових портфелів у 2026 році і надалі.

Стратегія “тільки Bitcoin”, хоча й залишається обґрунтованою як консервативний підхід, втрачає частку ринку на користь мульти-слоєвих моделей. Фінансові радники і менеджери багатства, які раніше важко обґрунтовували експозицію понад Bitcoin, тепер мають дані для підтримки диверсифікованого ядра.

Новий стандартний підхід, ймовірно, змінюється у бік зваженого кошика: Bitcoin як цифровий товар і опора; Ethereum як базовий шар смарт-контрактів; і Solana та XRP як високоростучі “супутники”, що представляють конкретні ставки на швидкість, масштабованість і платіжну утиліту.

Дані CoinShares підтверджують цю точку зору, показуючи, що хоча Bitcoin стає менш ризиковим активом — стабільним, масивним, але з повільнішим зростанням — альфа шукається у цих нових мажорах.

Значущим є також факт, що у коротких Bitcoin-продуктах зафіксовано $105 мільйон потоків, а загальний AUM у цій категорії становить $139 мільйон, що додатково свідчить про зрілість у використанні цих інструментів. Це показує, що інституції не просто накопичують, а хеджують.

Можливість коротити лідера ринку і одночасно йти довгим шляхом у високоризикових “супутниках” дозволяє здійснювати складні відносно-варіантні операції, які раніше були прерогативою крипто-нативних хедж-фондів, а не регульованих менеджерів активів.

Ризики вузького ринку

Хоча створення нових мажорів є ознакою зрілості, воно вводить нові ризики.

Концентрація потоків усього чотирьох активів означає, що здоров’я всієї екосистеми дедалі більше залежить від показників кількох мереж.

“Швидкість”, яку спостерігаємо у Solana і XRP, коли потоки співпадають із загальним AUM, — це двосічний меч. Такий швидкий розширення означає, що значна частина бази власників є новою. На відміну від закріпленої бази Bitcoin “холдерів”, які пережили кілька падінь на 80%, ці нові інституційні учасники можуть бути більш чутливими до цін. Якщо зміниться наратив або з’являться регуляторні перешкоди, ті ж самі стандартизовані продукти, що залучили гроші, можуть швидко вивести їх.

Крім того, “голод” довгої хвости ставить під питання інновації. Якщо капітал систематично спрямовується лише до найбільших гравців, нові протоколи можуть не досягти необхідної швидкості оцінки для залучення талантів і зміцнення мереж.

Індустрія ризикує стати надмірно концентрованою, з трильйонами доларів у вартості, закріпленими за чотирма ланцюгами, тоді як широка екосистема застигне на місці.