Якщо Федеральна резервна система цього року знизить ставку більш ніж на 100 базисних пунктів, тобто щонайменше зробить 4 зниження, чи буде це благом чи бідою для ринку криптовалют?

Спершу скажу чесно: значне зниження ставок по суті не є хорошим сигналом. Зараз ставка по федеральних фондах застрягла в діапазоні 3.5%-3.75%, згідно з очікуваннями ринку та власною точковою діаграмою ФРС, у 2026 році максимум буде 1-2 зниження ставок, максимум 50 бп. Раптове зниження більш ніж на 100 бп свідчить про одне — економіка США має проблеми, дані по зайнятості руйнуються, зростання явно сповільнюється або є ознаки рецесії, а ФРС змушена активно друкувати гроші.

Традиційний фондовий ринок і нерухомість точно не витримають такого сценарію, ризикові активи короткостроково будуть падати. Але якщо подивитися на біткоїн і основні криптовалюти, ситуація повністю змінюється.

Є три основні причини. Перша — потік ліквідності. Історично кожне масштабне зниження ставок підтверджувало цю логіку — зниження ставок веде до того, що гроші в ринку не мають куди діватися, високоризикові активи закриваються, і капітал спрямовується у ризикові активи. У 2020 році під час пандемії ФРС знизила ставку до нуля, і біткоїн з 3000 доларів виріс до 60000 — класичний приклад цієї логіки.

Друга — посилення захисних властивостей біткоїна. Чим більш невизначена економіка, тим більше інвестори потребують хеджування інфляції та девальвації фіатних валют. Цикл зниження ставок зазвичай супроводжується ослабленням долара і зростанням цін на золото, а біткоїн, як актив з більшою дефіцитністю, стає ще більш привабливим, і інституційні та роздрібні інвестори масово туди вкладаються.

Третя — низькі ставки безпосередньо знижують альтернативну вартість готівки. Гроші в банках не приносять доходу, чому б не інвестувати у високоростучі активи?

Якщо у 2026 році справді станеться зниження ставок більш ніж на 100 бп, я вважаю, що це стане останньою бенкетною можливістю цього циклу.