Глобальне переосмислення валют: чому інвестори відмовляються від долара на користь євро та австралійського долара

Ринок іноземних валют зазнає значної перебудови переваг інвесторів, причому долар США зіштовхується з найслабшим тижневим показником за останні чотири місяці. Ця переорієнтація відображає ширшу корекцію ринку, викликану змінами очікувань щодо монетарної політики та траєкторій економічного зростання у провідних економіках.

Різке падіння долара та драйвери ринку

Зараз індекс долара торгується приблизно на рівні 99.58, за минулий тиждень він знизився на 0.60% — різкий поворот від свого шестимісячного максимуму, досягнутого кілька днів тому. Основна причина: зростаючі спекуляції щодо того, що Федеральна резервна система продовжить знижувати ставки, під впливом політичного тиску на монетарне пом’якшення. Низькі обсяги торгів під час періоду Дня подяки посилили внутріденну волатильність, створюючи як можливості, так і ризики для валютних трейдерів.

Франческо Песоле з відділу іноземних валют ING підкреслив важливу динаміку: японські власті можуть розглядати можливості втручання у пару долар/єна, особливо якщо з’явиться розчаровуючий економічний звіт із США. Єна вже зросла на 0.10% до 156.33 за долар, підтримувана все більш жорсткою риторикою з боку офіційних осіб Банку Японії, які здаються неохочими раніше послаблювати монетарні умови.

Різнорідний ландшафт центральних банків

Нові валютні динаміки відображають принципово різні політичні траєкторії. У той час як очікується, що Федеральна резервна система знизить ставки більш ніж на 90 базисних пунктів до кінця 2025 року, центральні банки інших регіонів обирають більш обмежувальні шляхи. Новозеландський долар підскочив до тритижневого максимуму в 0.5728 долара, підтриманий очікуваннями підвищення ставок, закладеними до грудня 2026 року — різкий контраст із очікуваннями зниження ставок у США.

Австралійський долар демонструє схожу історію стійкості. Зараз він торгується на рівні 0.6536 долара і зберігає середньоринковий баланс, встановлений за останні 18 місяців, підкріплений даними про інфляцію, що перевищили прогнози, що може свідчити про завершення циклу зниження ставок. Для порівняння, 200 австралійських доларів приблизно дорівнюють €188 у євровалютах, що ілюструє конкурентний рівень оцінки.

Складна позиція євро

Євро знизилося на 0.16% до $1.1596, незважаючи на раніше досягнутий короткочасний максимум за 1.5 тижня. Марк Хефеле, головний інвестиційний директор UBS Global Wealth Management, явно рекомендував інституційним інвесторам збільшити частку євро і зменшити експозицію у доларах США. Однак Тімос Фіотакіс з Barclays закликав бути обережними, зазначаючи, що хоча різниці у ставках і очікування зростання останнім часом сприяли Європі, високий рівень оцінки євро та економічна стійкість США можуть ускладнити цю тезу у майбутньому.

Другорядні валютні рухи та геополітичні фактори

Швейцарський франк посилився щодо долара, який нещодавно торгувався на рівні одніного тижня мінімуму 0.8028, перед тим як трохи відновитися до 0.8056 (зросла на 0.16%). Спекуляції щодо можливих переговорів щодо миру в Україні періодично підтримували долар, хоча аналітики залишаються скептичними щодо того, що ближньострокові геополітичні прориви суттєво змінять валютний потік.

Інвестиційні наслідки

Загальна думка серед провідних інституцій тепер схиляється до стратегічного переважання переорієнтації від концентрації у доларах. Поєднання різних монетарних політик, різниць у зростанні між США та розвинутими країнами Азіатсько-Тихоокеанського регіону, а також технічних перепроданих умов у євро та австралійському доларі робить ці валюти все більш привабливими з точки зору відносної вартості. Інвестори з концентрованими позиціями у доларах мають оцінити, чи відповідає подальше розподілення цим реаліям економіки, що змінюється.