Останнім часом у Федеральній резервній системі (ФРС) точаться досить гарячі дискусії. Федеральний резерв Сан-Франциско опублікував доповідь, у якій висловив досить несподівану точку зору: у 2025 році середній рівень високих мит становитиме близько 15%, і це не лише не сприятиме зростанню інфляції, а навпаки — може знизити рівень інфляції.

Їхня логіка полягає в тому — високі мита дійсно підвищують економічну невизначеність, але ця невизначеність змушує підприємства скорочувати інвестиції, а споживачів — обмежувати витрати, що призводить до зниження сукупного попиту. Коли дефіцит попиту та "д deflation pressure" стає достатньо сильним, це може компенсувати вплив зростання цін на імпортні товари. Звучить логічно, але виникає питання.

Федеральний резерв Сент-Луїса та Бостона наполягають на іншій точці зору: митні збори зрештою передаються на ціни споживчих товарів і підвищують CPI. Три головні регіональні ФРС мають протилежні погляди, що викликає тривогу на ринку.

Коли політична перспектива залишається невизначеною, інвестори починають нервувати. Найбільш очевидний прояв — посилення волатильності на фондовому ринку, трейдери коливаються між "ризиком уповільнення економічного зростання" і "можливим поворотом політики". З точки зору криптовалютного ринку, будь-які коливання у політичній сфері здатні викликати різкі емоційні коливання.

Простими словами: поки ФРС сперечається, ринок може лише продовжувати коливатися у високій волатильності. Ця ситуація навряд чи зміниться найближчим часом — кожен сигнал політики може стати точкою повороту цін.