Голдман Сакс попереджає про екстремальні коливання срібла: ризики як знизу, так і зверху, інвесторам, які прагнуть уникнути волатильності, слід бути обережними

Голова компанії Goldman Sachs останнім часом заявила, що ціна на срібло продовжить зазнавати екстремальних коливань, стикаючись як із ризиком зростання, так і з ризиком падіння. Компанія рекомендує клієнтам, які не люблять волатильність, бути обережними. Водночас, Goldman Sachs вважає, що ймовірність введення торгових мит на срібло в США невелика. Ця точка зору контрастує з недавнім загальним оптимізмом на Уолл-стріт щодо ринку дорогоцінних металів.

Погляд Goldman Sachs на срібло: ризики з обох боків

Ця заява від Goldman Sachs досить стримана, використовуючи формулювання “може як зростати, так і падати”, що по суті означає невизначеність напрямку руху срібла. За цим стоїть розуміння, що хоча загальне середовище для дорогоцінних металів підтримується, конкретний ринок срібла має багато невизначених факторів.

Чому саме срібло, а не золото

Цікаво, що за останніми даними, п’ять найбільших інституцій Уолл-стріт (Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, Bank of America, UBS) рідко погоджуються між собою щодо золота — всі налаштовані на подальше зростання. Але щодо срібла Goldman Sachs займає більш обережну позицію.

Логіка за цим така:

• Золото: головним чином рухається під впливом попиту на укриття та монетарної політики, консенсус інституцій чіткий
• Срібло: має подвійний характер — і як дорогоцінний метал, і як промисловий метал, тому попит більш складний, а волатильність дійсно вища

Подвійна природа срібла (як активу для укриття, так і сировини для промисловості) робить його більш чутливим до економічних циклів, що й пояснює акцент Goldman Sachs на його волатильності.

Ризик торгових мит відносно контрольований

Goldman Sachs вважає, що ймовірність введення торгових мит на срібло в США невелика, що є досить позитивним сигналом. Це означає, що на політичному рівні срібло не є пріоритетною ціллю торгових конфліктів, і ринок не потребує надмірної тривоги щодо цього ризику.

Що це означає для інвесторів

Стратегії для різних рівнів ризикової толерантності

Goldman Sachs особливо підкреслює, що клієнтам, які не люблять волатильність, слід бути обережними, що фактично є розподілом ризиків:

• Інвестори з низькою толерантністю до ризику: срібло може бути не найкращим активом для портфеля, краще обрати золото
• Інвестори з середньою толерантністю до ризику: можуть слідкувати за конкретними точками тригера волатильності срібла для пошуку торгових можливостей
• Інвестори з високою толерантністю до ризику: сама волатильність — це можливість, але потрібно мати сильне управління ризиками

Можливі причини тривалого збереження волатильності

Хоча у коротких повідомленнях не вказано чітких причин коливань, з огляду на ринкове середовище, можливі драйвери включають:

• Невизначеність щодо глобальних економічних перспектив
• Зміни у політиці Федеральної резервної системи
• Взаємодія промислового попиту та попиту на укриття
• Загальний ціновий рух на ринку товарів

Підсумки

Ключове попередження Goldman Sachs щодо срібла — не робіть припущень щодо напрямку, а готуйтеся до волатильності. Це контрастує з їхнім оптимізмом щодо золота і відображає внутрішню диференціацію ринку дорогоцінних металів — золото стабільне, срібло — мінливе.

Для інвесторів очевидний висновок: якщо ваш портфель не може витримати високої волатильності, срібло може бути не найкращим вибором; якщо ж у вас є здатність і бажання торгувати, волатильність може принести можливості. Головне — чітко визначити свою інвестиційну стратегію та відповідно налаштувати портфель.