Завтра — вирішальний момент — 9 січня 2026 року Верховний суд США винесе рішення щодо тарифної політики уряду Трампа. Це не лише юридичне питання, для глобальних інвестиційних ринків це справжній переломний момент.

Причина цього досить проста: уряд Трампа широко застосовував Закон про надзвичайні економічні повноваження (IEEPA) для введення тарифів, що спричинило колективні позови понад тисячею компаній. Основне питання — чи може президент так вільно використовувати тарифні повноваження без згоди Конгресу?

Останній аналітичний звіт Morgan Stanley дає цікаве передбачення. Вони вважають, що Верховний суд не дасть чіткої відповіді. Навпаки, суд, ймовірно, "займе балансуючу позицію" — обмежить застосування IEEPA у сфері тарифів, але не скасує цей інструмент повністю. Що це означає? Уряд Трампа, ймовірно, звернеться до інших каналів, таких як Стаття 232 (національні безпекові тарифи) та Стаття 301 (захист прав інтелектуальної власності), щоб підтримувати високий рівень тарифів.

Інакше кажучи, це не велика перемога Трампа і не його поразка. У звіті Morgan Stanley чітко зазначено: "Верховний суд має значну дискреційну владу, щоб звузити застосування поточних тарифів або обмежити їх у майбутньому, але навряд чи скасує ці тарифи повністю."

Для інвесторів це важливий сигнал — рамки тарифної політики уряду залишаються стабільними, ризик повернення коштів зменшиться до мінімуму. Для трейдерів, що працюють на глобальних ринках, цей вердикт, ймовірно, не спричинить значних коливань, а навпаки — стане більш ясним моментом у визначенні політики.