Генеральний директор CryptoQuant: новий потік капіталу в Біткоїн вичерпаний, ринок може увійти у кількамісячний період «бокового руху»

Згідно з останнім аналізом генерального директора CryptoQuant Кі Йонг Джу, ринок Біткоїн після різких коливань наприкінці 2025 року не зазнав краху або швидкого бичачого тренду, як деякі очікували, а скоріше може увійти у довгий і «нудний» період бокового руху. Він вважає, що основною причиною є кардинальні зміни у структурі ринку.

Кі зазначає, що ключовою характеристикою сучасного ринку є вичерпання нового потоку капіталу. Хоча капітал не надходить у Біткоїн, він переорієнтувався на акції, товарні ринки та інші традиційні активи. Однак зміна тренду потоків капіталу також послаблює актуальність колишніх циклічних моделей.

Візьмемо, наприклад, стратегію з приблизно 67,3 тисячі Біткоїнів, яка належить довгостроковим інституційним власникам. Ймовірно, вони не будуть масово продавати, що ускладнює повторення глибини та панічних падінь, характерних для попередніх медвежих ринків.

Ця точка зору також підтверджується даними on-chain, які спостерігали CryptoZeno. Аналіз показує, що індекс чистого нереалізованого прибутку/збитку (NUPL) для Біткоїна вказує на те, що він перебуває у типовій фазі раннього накопичення, що означає, що ринок ще не увійшов у стадію ейфорії.

Згідно з оглядом on-chain від Glassnode, після корекції з жовтня минулого року, тиск на фіксацію прибутку зменшився, деривативні позиції були очищені, а також почали знову надходити чисті потоки капіталу у фізичний ETF США, що сприяє покращенню загальної структури ринку.

Однак думки щодо подальшого розвитку залишаються різними. Оптимісти, такі як головний інвестиційний директор Bitwise Мэтт Хуган, вважають, що за ясних регуляторних перспектив і стабільності макроекономічної ситуації, відновлення Біткоїна у 2026 році може продовжитися; тоді як обережні аналітики попереджають про можливі ризики зниження у найближчі місяці, хоча короткостроковий потенціал падіння може бути обмеженим.

Загалом, у разі відсутності масштабного притоку нових коштів і при закритті значної частини ліквідності довгостроковими власниками, Біткоїн, ймовірно, не повторить циклічні сценарії різкого зростання і падіння минулого, а перейде у «нудну» фазу, коли час використовується для «з’їдання» флуктуацій через коливання цін. Це вимагає від інвесторів коригувати свої очікування, зосереджуючись на довгострокових стратегіях, а не на короткострокових коливаннях.

#CryptoQuant #KiYoungJu