Чорт, рух біткойна за ці два дні — це просто мерзко.

Це не той вид "крах страшний" мерзко,
а той:
купи мають гір висока, а ціна спочатку йде вниз
мерзко.

Все, що ти гортаєш — це хорошу новину:
нові заявки на ETF, прийняття інституцій, дотримання нормативних вимог, розподіл, вхід Волл-стріт.

Але все, що ти бачиш на своєму рахунку — це одне:
BTC з 9.5K, повільно збивається назад до 9K.

Перша реакція багатьох людей:
"Може, якийсь чорний лебідь?"
"Може, інсайдерська інформація?"
"Може, хтось бив ціну?"

Я дам тобі більш жорстоку, але й більш реальну відповідь —
не чорний лебідь, а очікування були розчищені.

Спочатку подивись на найменше романтичну, але найважливішу дату.

За останні два дні американських ETF на спотовий біткойн:
один день чистого відпливу близько 486 млн доларів,
один день чистого відпливу близько 240 млн доларів.
А ще кілька днів тому:
один день припливу 500 млн, 700 млн.

Що це означає?
Це означає:
граничні покупці, які толкали BTC до 9.5K,
вже почали —
продавати це тобі назад.

Ти думаєш, що вони "продовжують бути оптимістичними щодо довгострокової цінності",
але все, що вони насправді роблять — це одне:
передавати позиції, коли ти найбільше готовий їх прийняти.

І тепер про один дуже реальний факт, котрий багато хто не хоче визнавати:

чим більше гарних новин, тим більш небезпечно короткострокові.

Morgan Stanley збирається робити ETF для BTC, ETH, SOL.
Bank of America дозволяє консультантам рекомендувати 1–4% біткойна в портфелі.
JPMorgan починає приймати BTC, ETH як заставу.

Купа традиційних інституцій раптом почала "колективно ставатися дружелюбно до крипто".

Чи це довгострокові гарні новини?
Так.

Але для короткого терміну у них є ще однієї статус:

ідеальна сцена ліквідності.

Коли ринок починає тобі здаватись:
"Цей раз дійсно інакше",
"навіть вони прийшли",
"не повинна тепер бути велика падіння",

то це часто означає —
люди, які мають продавати, вже знайшли своїх контрагентів.

Багато людей все ще обговорюють MSTR, MSCI ризик "тимчасово зняти".

Але я хочу нагадати тобі одне:
ризик не зник, a відстрочений.

А найкраще, що можуть робити інституції — це:
знизити позиції до того, як ризик насправді реалізується.

Тому що для інституцій —
заробити трохи менше завжди краще, ніж наступити на мину.

Тепер до того, що дійсно пригнітує ринок ці два дні,
і те, що розсіюють найчастіше ігнорують:

ризики подій починають складатись.

10 січня Верховний суд США розглядатиме законність тарифів Трампа.
Ринок оцінює дуже екстремальну, але неможливо ігнорувати можливість:
якщо визнати незаконним,
це піду на мільярди доларів повернення податків і бюджетного шоку.

Наприкінці місяця американський уряд знову постає перед ризиком зупинки.
Як попередня зупинка вплинула на ринок —
кожен це пам'ятає.

Дані про зайнятість не погані,
але очікування на зниження ставок у січні продовжують піддаватись.
А японські підвищення ставок можуть продовжитись.

У такому середовищі
жодна інституція не буде готова з повною сумою ставити на "світ буде порядку" на рівні 9.5K.

І додай до цього той фактор, що люди не говорять вголос,
але грошова сторона дійсно його враховує:

інерція чотирирічного циклу.

До тепер
таких багажів грошей
незважаючи на твою думку
твердо вірять у теорію чотирирічного циклу біткойна.

Якщо映射 цикл:
ці 2026,
в головах багатьох,
ставиться в відповідність до попередніх 2022.

А що таке 2022?
Рік ведмежого ринку,
рік постійних розіграшів,
а також рік, коли кожен розіграш у кінцевому результаті був продан.

Це приведе до дуже реального результату:
навіть якщо базові фактори вже змінюються,
навіть якщо інституції дійсно входять,
багато грошей все ще будуть, через "історичну пам'ять" і "залежність від шляху", вибирати першими втекти.

Не тому, що вони не оптимістичні щодо майбутнього,
а тому, що вони постійно запитуватимуть себе:
"А що якщо це все ще 2022?"

Тому ти бачишь дуже тонке,
але дуже реальне явище:
ціна трішечки отримує розіни — хтось зменшує позицію;
ціна跳 вище — хтос реалізує прибуток.
Це не емоція,
це інерція.

І додай ще один фактор, який кожен розуміє,
але не так охоче говорить про нього детально:

геополітичний ризик.

Недавно розширювальні політичні дії Трампа,
санкції, танкери, зростання ймовірності конфлікту,
різні "екстремальні события" одночасно зростають у ціні.

Історія повторно доказала одне:
кожен раз, коли геополітичний ризик зростає, första реакція ринку —
продати активи з високою волатильністю.

А біткойн,
у короткому терміні,
все ще залишається найбільш хвилюючим.$BTC #美司法部抛售比特币