Модель економіки STBL останнім часом привертає багато уваги. Давайте розберемося у ключовій логіці цього нового стабільного крипто-коінту.

**Три основні моменти проекту**

Цей проект дійсно доклав багато зусиль. Загальний обсяг пропозиції встановлено на рівні 1 мільярда монет, з яких 30% йдуть у закритий пул для застовування. Ще цікавіше — механізм динамічної ставки відсотка — простими словами, він автоматично регулюється залежно від ринкової активності. Коли ринок гарячий, збільшують нагороди для стимулювання ліквідності, а коли охолоджується — автоматично знижують ставку, щоб уникнути ризиків. Щодо управління, понад 20% голосів відкриті для голосування спільнотою.

**Чому така конструкція заслуговує уваги**

Володіння цим токеном дає не лише можливість отримувати доходи від застовування, а й безпосередньо впливати на розвиток екосистеми — вирішувати, чи інтегрувати Solana-кросчейн, як налаштовувати механізм комісій, — все це визначає спільнота. Від стимулів до доходів і до управління — ця комбінація справді має вагу. Концепція динамічної ставки також досить розумна — вона приваблює інвестиції в бульбашковий період і захищає в ведмежому ринку.

**Що потрібно враховувати**

Але потрібно бути чесним і з реальністю. Ринок стабільних монет вже дуже насичений: USDT і USDC, маючи перевагу першопрохідців, «поїдають» частку ринку. Питання — скільки триматимуться високі обіцянки високих доходів у STBL. Ще один момент — ілюзія демократії у управлінні: теоретично голосування належить спільноті, але на практиці голоси великих гравців часто переважають голоси малих власників, а вплив дрібних інвесторів може бути серйозно зменшений.

**Цікава аналогія для роздумів**

Стратегія STBL схожа на ранні етапи екосистеми Solana — швидке розширення за допомогою високих доходів, але потрібно бути обережним, поки екосистема ще не закріпилася. Якщо високі доходи стануть недосяжними, концептуальні «піки» і «пухирі» швидко здуються. Власність стабільних монет в основному спрямована на безпеку і ліквідність, а надмірне прагнення до доходів може призвести до пастки.