Інституційні гравці знову влаштували шоу. Останнім часом одна блокчейн-фінансова компанія подала заявку на отримання ліцензії федерального трастового банку, що викликало гарячі обговорення. Основний бізнес орієнтований на екосистему стабільних монет — випуск, зберігання, обмін у комплексі, за минулий рік компанія отримала замовлення на 3,3 мільярди доларів США. Що приховано за цим кроком?

Просто кажучи, це процес легалізації стабільних монет, щоб перевести їх із "сірої зони" у "законну армію". Інституційний капітал дуже активно цікавиться стабільними монетами, цінуючи їхню ефективність і відповідність нормам. Але проблема в тому, що традиційні банки зазвичай не дуже охоче працюють із криптоактивами. Тому деякі гравці вирішили самі отримати банківську ліцензію, щоб безпосередньо інтегрувати стабільні монети з традиційними фінансами — це дозволяє обійти посередників.

Логіка тут досить ясна. По-перше, відповідність нормативам стала обов’язковою умовою для входу інституцій, що дозволяє надавати послуги зі стабільними монетами, надаючи їм юридичний статус і знижуючи бар’єри для входу. По-друге, капітал із Уолл-стріт і традиційних фінансів може масово переорієнтуватися на криптовалютний ринок, і стабільні монети — найзручніший перехідний канал. По-третє, ця модель з зберіганням і обміном може у майбутньому стимулювати розвиток міжланцюгової екосистеми, і стабільні монети на блокчейнах Solana, Polkadot, Avalanche та інших стануть ще популярнішими.

Але ризики потрібно враховувати. Регулювання у США щодо "криптовалютних банків" часто змінюється, і перспективи отримання ліцензії залишаються невизначеними. Також є багато конкурентів — різні емісії стабільних монет давно вже прагнуть отримати інституційні замовлення, і конкурентна перевага цієї компанії може бути не такою вже й глибокою. Звичайним інвесторам слід бути обережними: волатильність інституційних стабільних монет може бути набагато вищою, ніж здається, і не слід сліпо йти за трендом.

Це справді новий майданчик для боротьби між традиційними фінансами і криптовалютним світом. Головне — як саме регулятори поставляться до цього в кінцевому підсумку.