Чи достатньо втручання RBI для стабілізації USD/INR біля 90.80?

Пара валют USD/INR торгується стабільно близько 90.80 у четвер вранці, оскільки учасники ринку готуються до потенційної підтримки індійського рупія з боку Резервного банку Індії (RBI). Трейдери очікують оновлення дій центрального банку, відзначаючи “високу ймовірність” втручання сьогодні. Валюта зазнала значної волатильності — коливання всього на 0.03 USD до INR стали рутиною — що відображає інтенсивний тиск на внутрішню одиницю.

Що спричинило втручання RBI у середу?

У середу RBI продемонстрував свою прихильність, активно продаючи долари США на спотовому та незобов’язальному форвардному ринках. Ця оборонна дія сталася, коли пара піднялася до рекордних максимумів 91.55, спонукаючи центральний банк втрутитися і запобігти подальшому погіршенню рупія. Цей крок тимчасово зупинив одностороннє продаж, яке тривало тижнями і турбувало валюту.

Активність іноземних інвесторів демонструє ознаки повернення

У середу з’явилася несподівана новина, коли іноземні інституційні інвестори переключилися у режим чистого купівлі після постійного зняття активів. Це призвело до чистих покупок на суму Rs. 1,171.71 crore. Цей поворот стався на тлі збереження торговельної напруженості між США та Індією, що був основним чинником продажу іноземців. Хоча раптовий інтерес до купівлі може викликати короткостроковий ризиковий апетит, учасники ринку залишаються скептичними щодо тривалої динаміки без конкретної заяви про торгову угоду.

Технічна картина: RSI та ковзні середні у фокусі

З технічної точки зору, USD/INR консолідується на рівні 90.7840, зручно розташувавшись вище за 20-денну експоненціальну ковзну середню (EMA) на рівні 90.2106. Індекс відносної сили (RSI) становить 63.40 — у бичачій зоні — що свідчить про те, що хоча імпульс послабшав від перекуплених рівнів, зростаючий тиск залишається. Поки щоденні закриття тримаються вище за 20-денну EMA, бичачий тренд зберігається. Рішуче пробиття нижче цієї підтримки змінить налаштування на нейтральні і спричинить глибші корекційні рухи у парі.

Динаміка долара: політика ФРС під мікроскопом

Боковий рух USD/INR частково зумовлений змішаною поведінкою долара США. Індекс долара тримається на рівні 98.45, злегка зрослий, але невизначений щодо короткострокового напрямку. Настрій на ринку змінився, оскільки трейдери переоцінюють перспективи зниження ставок Федеральної резервної системи у 2026 році. Інструмент CME FedWatch показує лише 24.4% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів у січні, порівняно з раніше м’якими очікуваннями.

Однак нависає невизначеність щодо майбутнього керівництва ФРС. Недавні заяви президента Трампа про призначення нового голови Федеральної резервної системи, який підтримує “значне зниження ставок”, викликали занепокоєння щодо незалежності інституції. Такі події зазвичай тиснуть на силу долара США і можуть принести полегшення рупію, якщо будуть підтверджені.

Дані щодо інфляції на порядку денному

Четверова сесія зосередиться на даних індексу споживчих цін США за листопад, які будуть оприлюднені о 13:30 GMT. Прогнози ринку свідчать, що як загальний, так і базовий CPI збережуть річний темп у 3%. Цей показник інфляції буде критичним для формування очікувань щодо процентних ставок і може або підтвердити, або поставити під сумнів поточні припущення щодо політики ФРС. Для валютних трейдерів ці дані є ключовим моментом для визначення траєкторії USD.

Фундаментальні аспекти рупія: розуміння тиску

Структурна слабкість індійського рупія відображає кілька зовнішніх чинників. Іноземні інвестори систематично зменшують свою експозицію в індійських акціях через невизначеність торгової політики, що постійно тисне на вартість рупія. Імпорт нафти, який залишається в доларах, додає додатковий попит на долар США. Тим часом, здатність RBI втручатися, хоча й ефективна в короткостроковій перспективі, не може постійно протистояти слабкості без вирішення внутрішніх потоків іноземного капіталу та зовнішніх торговельних дисбалансів.

Різниця у відсоткових ставках між Індією та США, а також макроекономічні фактори, такі як інфляція, зростання ВВП і потоки прямих іноземних інвестицій, у кінцевому підсумку визначатимуть довгострокову траєкторію рупія. Без суттєвого вирішення торговельної кризи RBI може стикатися з повторними втручаннями для підтримки стабільності обмінного курсу.