XRP не усвідомлюючи, будуючи структуру ринку, схожу на пружину: розрив у очікуваннях між інституційними фондами та приватними інвесторами прискорюється

2025 рік озирнувшись назад, XRP став одним із найхимерніших проектів у криптовалютному ринку з двоїстою природою. У той час як розчаровані приватні трейдери масово продають, капітал інституційних інвесторів тихо, але стабільно нарощує свої позиції. Що ж може означати ця дивна динаміка?

«Тихий наступ» інституційних капіталів та розчарування приватних інвесторів

Цифри говорять самі за себе. За даними CoinShares, лише у останньому тижні торгів у грудні, XRP інвестиційні продукти залучили близько 7,020 мільйонів доларів чистого нових коштів. Місячний потік перевищив 420 мільйонів доларів, встановивши рекорд за найкращою продуктивністю серед усіх криптоінвестиційних продуктів, що були запущені цього місяця.

На противагу, у той самий період біткойн-продукти зазнали виведення 25 мільйонів доларів, а Ethereum-фонди — 2,41 мільярда доларів.

Однак картина на фізичному ринку зовсім інша. На момент повідомлення XRP торгується близько 1,87 долара, за місяць знизившись на 15%, і демонструє найгіршу динаміку серед топ-10 криптовалют за ринковою капіталізацією. Цей розрив між «офіційним попитом» і «реальним тиском на продаж» свідчить про фундаментальні зміни у структурі ринку.

Розчаровані приватні інвестори керуються технічними логіками. У той час як нові інституційні гравці діють за процесами та моделями розподілу.

Стратегія «фінансової мережевої інтеграції» Ripple переосмислює цінність XRP

Цікаво, що деякі інституційні інвестори сприймають інтерес до XRP у контексті більшої корпоративної стратегії.

У 2025 році Ripple прискорив реконструкцію фінансової інфраструктури. Оголосив про купівлю приватного брокера Hidden Road та компанії з корпоративного фінансового програмного забезпечення GTreasury, одночасно просуваючи запуск стейблкоіну RLUSD, забезпеченого доларом.

Hidden Road обробляє щорічно транзакції на трильйони доларів для сотень інституційних клієнтів, а GTreasury обслуговує понад 1000 компаній по всьому світу.

Повна інтеграція цих придбань перетворить Ripple із традиційної платіжної компанії у «вертикально інтегровану цифрову інфраструктуру активів», що охоплює платіжні системи, кастодіальні послуги, прайм-брокеридж та корпоративне фінансове управління.

У цьому сценарії потік у XRP ETP — це не просто спекуляція на токенах, а формування позицій у наступному поколінні міжнародних фінансових ліній.

«Стабільне поглинання» з жовтня та нова динаміка категорій

З моменту запуску фізичних XRP-продуктів на американському ринку в середині жовтня, цей сегмент залучив понад 1 мільярд доларів чистого потоку. Ця стабільна модель поглинання відрізняється від високоволатильних потоків у традиційних ETF на біткойн і Ethereum.

Canary XRP ETF (XRPC) став лідером цієї нової тенденції. За даними SoSo Value, з моменту запуску він зібрав понад 300 мільйонів доларів активів і встановив рекорд за обсягом торгів у перший день.

Обсяг активів під управлінням (AUM) має важливе значення, оскільки:

• пропонує управлінцям багатства та провайдерам моделей портфоліо ліквідні інструменти, що легко інтегруються у стандартні цінні папери та кастодіальні процеси
• дозволяє включати їх у ребалансування багатофондових стратегій
• спрощує внутрішнє схвалення розподілу клієнтів

Після отримання такого схвалення розподіл автоматично закодований у алгоритмі портфеля, і капітал продовжує надходити через регулярне автоматичне ребалансування, а не через таймінг ринку.

Ця механічна покупна динаміка дозволяє ціні падати, а соціальний сентимент погіршуватися, водночас XRP ETP продовжує поглинати капітал.

Стиск пропозиції: формування «пружинної» структури ринку

Ще більш цікавою є швидка стискаючість обігу при зростанні володінь ETP.

Коли нові ETP/ETF випускають нові акції для задоволення попиту, акредитовані учасники повинні закупити XRP і передати його кастодіанам. Ці токени зберігаються у гаманцях і зникають з відкритих біржових ордерів.

Останні дані on-chain та біржової торгівлі свідчать, що, незважаючи на зростання володінь ETP, залишки XRP на централізованих біржах наприкінці року знижуються.

Це створює «пружинну» структуру ринку:

Сценарій: у січні зросте дискретна торгівля або макроекономічна ситуація повернеться у ризиконебезпечний напрямок

→ нові покупці матимуть справу не з багатим пропозиційним шаром, а з дуже тонким рівнем ліквідності

→ навіть невелике зростання попиту може різко підняти ціну більше, ніж у періоді з високим запасом пропозиції

Емоційний «екстремальний песимізм»: потенційний сигнал відскоку

Одночасно, показники громадського сентименту до XRP досягли тривожних рівнів.

За аналізом компанії Santiment, за останні кілька тижнів негативні коментарі щодо XRP значно переважають позитивні. Це відображає сильне невдоволення розчарованих приватних інвесторів через слабкішу порівняно з новими токенами волатильність і низьку перфоманс.

Якщо дивитися на історичні цикли ринків, такі крайні настрої (хоч і не гарантовано) можуть передувати різкому відскоку.

«Протиріччя» ринку та майбутні перспективи

Загалом, це не хаос, а перехідний ринок:

Плюси:

• безперервний потік нових інституційних капіталів
• створення нових ETP-обгорток
• стабільний попит через закодовані правила ребалансування фондів
• стратегічна інфраструктурна інтеграція Ripple

Мінуси:

• м’яка динаміка цін
• надмірне розчарування приватних інвесторів
• 15% зниження цього місяця
• песимізм у громадському сентименті

Для XRP на початку 2026 року різниця між «де знаходиться капітал» і «де торгується ціна» може стати більш значущою за щотижневу динаміку. Механізми стискання пропозиції та механічне поглинання інституційних капіталів можуть зберігатися до тих пір, поки розчаровані приватні інвестори не почнуть продавати сильніше, ніж капітал буде поглинатися.