Криптовалютні деривативи: новий хід ринку у листопадовій волатильності

Аналізаторський погляд на кінець листопада: ралі

У останньому тижні листопада 2025 року на ринку криптовалютних деривативів відбулися важливі структурні зміни. Це був не просто звичайний торговий обіг — з аналітичної точки зору це був явний сигнал про те, що великі гравці готуються до великого руху. Враховуючи поточний стан Bitcoin (BTC) та його зростання (на +0.61% за 24 години), щоб зрозуміти, наскільки ця активність важлива, потрібно глибше проаналізувати сторону деривативів.

Перший сигнал: швидке зростання обсягу ф’ючерсів

Наприкінці листопада на ключових платформах ф’ючерсів сталася надзвичайна подія. Щоденний обсяг ф’ючерсів Bitcoin досяг $48.4 мільярдів — це був найвищий показник за останні кілька місяців. Аналогічна картина спостерігається і для таких активів, як Ethereum, Solana та BNB.

Чому цей ралі важливий? Коли обсяг ф’ючерсів раптово зростає, це свідчить про те, що:

• Великі хеджуючі ордери з’являються (інституційні гравці готуються захистити свої позиції)
• Моментум-трейдери готуються до великого руху у майбутньому
• Спред-трейдери шукають прибуткові розриви

Це ознака того, що ринок не спокійний — він готується до руху.

Другий сигнал: вибух попиту на пут-опціони в ринку опціонів

Дані по опціонах малюють ще один чіткий образ. Купівля пут-опціонів (які забезпечують захист знизу) значно зросла, тоді як активність продавців кол-опціонів зменшилася.

Що це означає?

Атмосфера захисту ризику. Там, де раніше великі інвестори продавали кол-опціони для отримання доходу (стратегія call-overwriting), тепер вони зосереджені на захисті знизу.

З розширенням відкритого інтересу було видно, що:

• Зони страйків $85,000–$95,000 раніше були концентровані
• Тепер вони поширилися до $82,000 і $80,000

Ціни на пут-опціони з 1-місячним дельтою 15 були на 20% вищими за кол-опціони — це незвично і свідчить про значне зростання попиту на страхування.

Аналізаторський погляд: ф’ючерси + опціони = що?

Коли ці два сигнали з’являються разом, виникає чітке повідомлення:

Ринок готується до великого руху — але напрямок невідомий.

• Деякі гравці налаштовані на зростання (upside)
• Інші захищаються від падіння (downside)
• Всі очікують високу волатильність

Це перехід до спокійного, але хаотичного середовища.

Ширший контекст 2025 року: чому саме зараз?

Щоб зрозуміти цей ралі, потрібно врахувати ширший контекст 2025 року:

Потік інституційного капіталу: протягом року з’явилися ETF та інші регульовані продукти, що залучили професійних інвесторів. Вони використовують деривативи для управління ризиками.

Глобальна економічна невизначеність: ставки, інфляційні дані та геополітичні події роблять інвесторів більш обережними. У такі часи крипто-деривативи стають ще важливішими.

Регуляторна ясність і невизначеність: у деяких регіонах з’явилася ясність у правилах, у інших — виникають питання. Це впливає на торгові стратегії.

On-chain сигнали: великі рухи гаманців і коливання балансу бірж свідчать про активність китів (великих інвесторів).

Потенційні каталізатори: що може спровокувати цей рух?

Ринок зазвичай рухається через певні події. Потенційні тригери:

1. Великі інституційні потоки або відтік — нові інвестиції в ETF або великі виведення
2. Ліквідністьові події — криза на біржі або в кліринговій системі
3. Важливі економічні оголошення — рішення щодо ставок або дані по інфляції
4. Регуляторні рішення — високопрофільні юридичні або політичні оголошення

Що роблять трейдери та інституції?

З поточної структури видно кілька явних поведінкових тенденцій:

Зростання хеджування: фонди та великі холдери купують пут-опціони — платять премії за захист знизу, оскільки обережні щодо ризиків.

Зменшення пропозиції кол-опціонів: ті, хто раніше продавали кол-опціони для отримання доходу, тепер активніші не є. Це означає, що важливий механізм “зниження волатильності” послаблений.

Конкуренція за ліквідність: високий обсяг ф’ючерсів свідчить, що великі ордери тепер швидко не заповнюються — зростає ризик проскальзування.

Що може статися далі? Три сценарії

Поточна структура деривативів відкриває кілька шляхів:

Сценарій 1 — бичий прорив: Якщо з’являться позитивні каталізатори (великі інституційні потоки, сприятливе регулювання), то накопичений обсяг ф’ючерсів може швидко перейти у зростання. Інституції готуються закріпити свої лонги.

Сценарій 2 — бичий спад: Міцний попит на пут-опціони і слабка пропозиція кол-опціонів означають, що негативні новини або криза ліквідності можуть швидко спричинити падіння. Ринок вже готовий до цього.

Сценарій 3 — нестійка консолідація: Ринок може залишатися у широкому діапазоні, з великими коливаннями, але без чіткої тенденції. Це найскладніший сценарій, оскільки він не має напрямку.

Практичні поради: що робити вам?

Якщо ви в цьому ринку, пам’ятайте:

1. Контролюйте розмір позицій Висока волатильність і леверидж швидко можуть призвести до збитків. Починайте з малих обсягів.

2. Обдумано хеджуйтеся Купівля пут-опціонів дає захист, але враховуйте премії. Зважте баланс між вартістю і вигодою.

3. Плануйте проскальзування Незважаючи на високий обсяг, ліквідність не однакова всюди. Готуйтеся до додаткового впливу великих ордерів.

4. Реагуйте швидко на новини Деривативний ринок швидко відображає новини у цінах. Майте налаштування для швидкого реагування.

Висновок: спокій у передчутті нестабільності

Ралі на кінець листопада 2025 року у деривативах передає важливий меседж: криптовалютний ринок перебуває у перехідному періоді. Поєднання обсягів ф’ючерсів і пут-скю аналізує аналітичний сигнал, що учасники готуються до великого руху.

Цей рух може бути будь-яким — у будь-якому напрямку. Ринок став більш обережним, структурованим і ризик-усвідомленим. Це не час для безрозсудних ризиків — час для стратегічної підготовки, правильного хеджування і обережного позиціонування.

Перед прийняттям інвестиційних рішень враховуйте свої особисті обставини і консультуйтеся з фахівцями. Цей аналіз є навчальним і для ознайомлення.

Джерело даних: публічна інформація ринку та аналітичні звіти. Зміна Bitcoin (BTC) за 24 години: +0.61%