Позов на $4 мільярдів: Як маніпуляції ринком Jump Trading поглибили падіння Terraform

Розвал Terraform Labs продовжує розгортатися у суді, де Тодд Снайдер, призначений судом менеджер з ліквідації, подає масштабний позов на $4 мільярдів проти Jump Trading та двох колишніх керівників — Вільяма ДіСомму та Канаву Карію — за їхню ймовірну роль у спричиненні однієї з найгірших катастроф у криптовалюті. Ізлом екосистеми Terra 2022 року знищив понад $40 мільярдів у вартості, що робить цей юридичний крок важливим етапом у притягненні ключових гравців до відповідальності.

Схема маніпуляцій ринком, що стоїть за крахом Terra

У центрі звинувачень Снайдера лежить скоординована схема маніпуляцій. За даними позову, Jump Trading «систематично використовувала» можливості в екосистемі Terraform Labs через те, що прокурори описують як «задню двері», розроблену для штучного підтримання сприйнятої вартості TerraUSD. Перед катастрофічним крахом учасники Jump Trading уклали угоду, яка створила хибне враження про стабільність ринку для алгоритмічного стейблкоїна, обманюючи інвесторів щодо життєздатності механізму.

Згідно з повідомленнями, ця угода принесла мільярди доларів прибутку Jump Trading, тоді як ширший ринок залишався в темряві щодо нестійкої основи TerraUSD. Коли До Квон керував Terraform Labs, компанія просувала економічну модель, що залежала від підтримки вартості Luna та прив’язки стейблкоїна — структури, яка виявилася фатальною, коли довіра почала зникати.

Центральна роль Тай Мо Шан у операції підтримки ринку

Криптовалютний підрозділ Jump Trading, Тай Мо Шан, відіграв ключову роль у реалізації операції підтримки ринку. За даними розслідувань SEC, Тай Мо Шан придбав приблизно $20 мільйонів TerraUSD у травні 2021 року, коли стейблкоїн короткочасно втратив свою прив’язку, отримавши натомість нововідкриті монети Luna. Регулятор встановив, що Тай Мо Шан потім отримав значний прибуток, продаючи ці раніше випущені токени Luna на відкритому ринку.

Ця операція була особливо шкідливою, оскільки вона посилила довіру інвесторів до механізму стабільності TerraUSD у критичний момент. Скарга SEC підкреслює, що діяльність Тай Мо Шан принесла $1.28 мільярдів прибутку лише з цієї однієї угоди, одночасно вводячи ринок в оману щодо стану стейблкоїна. Регулятор у кінцевому підсумку наклав штраф у розмірі $123 мільйонів доларів у рамках врегулювання цієї діяльності.

Захист Jump Trading та регуляторні наслідки

Jump Trading публічно охарактеризував позов як «відчайдушну спробу» Снайдера перекласти провину з Terraform Labs і самого Квона, стверджуючи про активний юридичний захист. Однак зростаючі докази свідчать про інше. Снайдер підкреслив для ЗМІ, що цей юридичний крок є необхідним для забезпечення відповідальності за «незаконні дії, що спричинили найсерйозніший крах криптовалюти в історії».

Процедури банкрутства показали, що спроби відновлення Terraform не набрали обертів, змусивши компанію подати на банкрутство у 2024 році. Одночасно SEC досягла історичної санкції у розмірі $4.47 мільярдів та угоди про врегулювання з Terraform Labs, що підкреслює регуляторну суворість справи. Крім того, До Квон прийняв кримінальні звинувачення у серпні, отримавши 15 років позбавлення волі у Сполучених Штатах.

Шлях вперед для кредиторів

Процес ліквідації є важливим механізмом для підвищення рівня відшкодування кредиторів. Процес перевірки претензій, що проводиться через судову систему, має на меті максимізувати активи для розподілу. За останніми даними, фонд компенсації кредиторів накопичив приблизно $300 мільйонів активів, що підлягають відновленню — значущу, але скромну суму враховуючи масштаб збитків, понесених інвесторами.

Цей позов проти Jump Trading, Тай Мо Шан та залучених керівників є спробою юридичної системи повернути максимальну цінність тим, хто отримав прибуток під час краху Terraform, забезпечуючи відповідальність усіх сторін, що експлуатували вразливості екосистеми.