Чому останній крок ФРС важливий: баланс між інфляцією та захистом зайнятості

Рішення Федеральної резервної системи знизити ставки цього тижня є критичним поворотним моментом у монетарній політиці, при цьому президент ФРС Сан-Франциско Мері Дейлі надає важливе розуміння причин цього суперечливого кроку. Її недавні зауваження підкреслюють напругу між конкуренційними цілями політики, які мають навігувати центральні банкіри.

Згідно з коментарем Дейлі на LinkedIn, надмірно обмежувальна монетарна позиція створює реальні ризики для американських домогосподарств з кількох аспектів. Основна тривога полягає у двох загрозах: стійка інфляція, що залишається вище цілі ФРС у 2%, та потенційне погіршення стану ринку праці. Це формулювання відображає основну дилему, яка формує останні обговорення політики у Федеральній резервній системі.

Хоча Дейлі підкреслювала, що зниження інфляції до цільового рівня 2% залишається без компромісів, вона одночасно наголошувала на важливості збереження стійкості ринку праці. Саме рішення щодо зниження ставки було не простим — Дейлі визнавала складність вибору, але в кінцевому підсумку підтримала цей крок. Це зважене підтримання відображає нюансовану позицію багатьох політиків, які намагаються переорієнтувати курс.

Основою для сталого зростання заробітної плати, стверджує Дейлі, є довгострокове стабільне економічне зростання. Оскільки поточна динаміка зростання все ще знаходиться на початкових стадіях, надмірне жорстке обмеження через занадто сувору політику може підривати цю крихку траєкторію. Балансування ФРС тепер зосереджено на запобіганні непотрібної шкоди для домогосподарств при збереженні довіри до контролю інфляції — виклик, який, ймовірно, визначить обговорення монетарної політики у найближчих кварталах.