Ключовий момент цифрового юаня: як відсоткові платежі можуть змінити платіжний ландшафт Китаю

Центральний банк Китаю прокладає трансформаційний курс для своєї ініціативи цифрової валюти. З 1 січня 2026 року нова регуляторна рамка кардинально змінить функціонування цифрового юаня— офіційно відомого як e-CNY— у ширшому фінансовому екосистемі. Народний банк Китаю дозволив комерційним банкам надавати відсотки на володіння e-CNY, що є стратегічним поворотом, спрямованим на збільшення прийняття та позиціонування валюти як легітимного засобу збереження вартості.

Від цифрових готівок до цифрових депозитів: філософський зсув

Лу Лей, заступник голови Народного банку Китаю, висловив важливість цієї трансформації у Financial News, підкреслюючи, що цифровий юань виходить за межі свого початкового позиціонування як простих електронних готівок. За майбутньою рамкою, e-CNY матиме характеристики «цифрової депозитної валюти» з потенціалом для доходу, звужуючи різницю між цифровими валютами центрального банку та традиційними банківськими продуктами.

Механіка роботи є простою, але важливою. Починаючи з 2026 року, підтверджені власники гаманців цифрового юаня отримуватимуть відсоткові ставки, що відповідають саморегулювальним ціновим угодам для традиційних депозитів. Ще важливіше, баланси e-CNY будуть під захистом депозитного страхування Китаю, що забезпечить вкладникам рівний захист, як і у стандартних банківських рахунках.

Цей розвиток виходить за межі окремих користувачів. Банки отримують гнучкість у структуризації балансових звітів, розглядаючи володіння e-CNY як компоненти активів і зобов’язань. Некомерційні платіжні організації стикаються з іншими умовами: їхні резерви цифрового юаня повинні підтримувати 100% резервне вимога, що позиціонує їх подібно до рахунків клієнтських коштів.

Конкурентна боротьба: чому важливий відсоток

Незважаючи на технічну складність, цифровий юань стикається з потужними внутрішніми конкурентами. WeChat Pay та Alipay мають закріплені позиції у безготівковій платіжній екосистемі Китаю, захоплюючи більшість щоденних транзакцій. Дозволяючи накопичення відсотків, регулятори прагнуть відрізнити e-CNY як інструмент збереження цінності, а не просто транзакційний засіб.

Цифри розповідають тривожну історію про поточне проникнення. До листопада 2025 року цифровий юань обробив 3,48 мільярда транзакцій на суму 16,7 трильйонів юанів— приблизно 2,38 трильйонів доларів США. Хоча це вражаюче в абсолютних цифрах, чиновники центрального банку приватно визнають, що це значно відстає від амбіцій. Рамка з відсотками є обдуманою стратегією для поглиблення залученості користувачів і повторних володінь.

Вихід на світовий рівень: стратегія експорту e-CNY

Амбіції Китаю виходять далеко за межі внутрішніх кордонів. Центральний банк прискорює розгортання e-CNY у міжнародних масштабах, причому Сінгапур виступає як основний пілотний напрямок. Одночасно регуляторні органи орієнтуються на ринки Таїланду, Гонконгу, Об’єднаних Арабських Еміратів і Саудівської Аравії для інфраструктури платежів з підтримкою CBDC.

Новий міжнародний центр операцій з e-CNY у Шанхаї символізує рішучість Пекіна розширити глобальний вплив юаня. Інвестиції в цю інфраструктуру сигналізують про довгострокову відданість створенню e-CNY як надійної альтернативи у міждержавних розрахунках і торговельному фінансуванні.

Регуляторний фон

Хоча цифровий юань отримує підтримку інституцій, Китай зберігає обмежувальну позицію щодо децентралізованих криптовалют. Заборона на торгівлю та майнінг криптовалют на материковому Китаї залишається чинною, підкреслюючи перевагу уряду щодо централізованих цифрових валют під його безпосереднім контролем.

Рамка січня 2026 року є переломним моментом у розвитку цифрової валюти Китаю. Поєднуючи характеристики депозиту з захистом депозитного страхування, регулятори створили переконливу пропозицію для заощаджувачів, що уникають ризиків. Чи вдасться цій архітектурній інновації витіснити домінування WeChat Pay і Alipay або створити окрему нішу як інструмент цифрових заощаджень— визначить довгострокову траєкторію e-CNY у фінансовій інфраструктурі Китаю.