Чому ці дві енергетичні компанії приваблюють інвесторів, орієнтованих на доходи

Незаперечна роль енергії у сучасних портфелях

Нафта та природний газ залишаються незамінними в сучасній економіці — вони живлять транспортні засоби, опалюють будинки та забезпечують енергію промисловим процесам. Однак багато інвесторів, що орієнтуються на доходи, ігнорують енергетичні акції, незважаючи на їхній потенціал для стабільних прибутків. Цей сектор заслуговує серйозної уваги для будь-якого портфеля, що прагне стабільного грошового потоку, і зараз дві компанії виділяються як особливо привабливі варіанти.

Chevron Corporation (NYSE: CVX) забезпечує дивідендну дохідність у 4,5%, тоді як Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) пропонує ще більш привабливу 6,8% дохідність від розподілів. Обидві компанії представляють значущі можливості у енергетичному секторі, але вони застосовують різні підходи до формування доходу для акціонерів.

Стійкість Chevron через цикли товарних ринків

Що робить Chevron особливо примітною, так це її здатність витримувати відомі коливання енергетичних ринків. Більшість консервативних інвесторів уникають нафти і газу через цінові коливання, але Chevron розробила структурні переваги, що допомагають їй процвітати у циклах.

Компанія працює як інтегрований енергетичний гігант, тобто бере участь у всьому ланцюгу доданої вартості — від видобутку нафти і газу на верхньому рівні до середньострокових трубопровідних операцій і до переробки та хімічної промисловості. Це диверсифікація по кількох сегментах виступає як природний амортизатор ударів. Коли ціни на сирий нафту падають, різні частини бізнесу працюють по-різному, допомагаючи компенсувати спади.

Не менш вражаючим є балансова вартість Chevron — її балансова відомість має борг до власного капіталу всього 0,22, що є одним із найсильніших показників у галузі. Ця фінансова дисципліна є ключовою: вона дозволяє Chevron брати додатковий борг під час спадів, зберігаючи грошовий потік для підтримки операцій і виплати дивідендів, тоді як конкуренти борються. Як тільки ціни на товарні ресурси відновлюються — що історично трапляється — Chevron знову погашає борги.

Ця фінансова гнучкість довела свою цінність. Chevron збільшила свої дивіденди вже 38 років поспіль — це надзвичайне досягнення враховуючи внутрішню турбулентність сектору. Поточна дохідність у 4,5% легко перевищує середню по енергетичному сектору — 3,2% — і значно перевищує мізерний 1,1% індексу S&P 500.

Enterprise Products: стабільний платник

Для інвесторів, що шукають ще вищу дохідність із потенційно нижчим ризиком, Enterprise Products Partners пропонує цікаву альтернативу. Ця партнерська компанія з обмеженою відповідальністю генерує дохідність у 6,8% і вже 27 років щорічно збільшує свої розподіли.

Таємниця Enterprise — у фокусі на найнадійнішому сегменті енергетичного сектору — середньостроковій інфраструктурі. Замість ставок на цінові коливання товарів, компанія володіє та експлуатує трубопроводи, сховища та інші системи, що транспортують нафту і газ по всьому світу. Вона отримує стабільні збори незалежно від цінових коливань, створюючи так звану “нудну, але прибуткову” бізнес-модель.

Математика підтверджує цю стратегію. Enterprise генерує розподільний грошовий потік, що в 1,7 рази перевищує її розподіли, забезпечуючи значний запас без необхідності скорочень. Компанія також має кредитний рейтинг інвестиційного рівня, що дозволяє їй залучати капітал за потреби.

Попередження: Master limited partnerships не дуже зручні для податкових пенсійних рахунків, таких як IRA, оскільки вони генерують форми K-1, що вимагають додаткових облікових процедур. Однак для багатьох інвесторів, що орієнтуються на доходи, ця адміністративна складність виправдана підвищеною дохідністю.

Вибір для інвесторів

Обидві можливості відображають реальність, що енергетика залишатиметься центральною для глобального функціонування у найближчому майбутньому. Для консервативних інвесторів, що орієнтуються на дивіденди, Chevron пропонує збалансований підхід із доведеною стійкістю та стабільною дохідністю, що перевищує більшість альтернатив у сфері доходних цінних паперів.

Enterprise Products, ймовірно, є більш безпечним вибором для інвесторів, що уникають ризиків — її модель збору плат за послуги та сильні коефіцієнти покриття забезпечують значний захист від ризиків.

Ключовий висновок: інвестори, що шукають надійний дохід, мають переконливі варіанти у сучасному енергетичному секторі, незважаючи на — або можливо саме через — його волатильність.