Ринки облігацій демонструють значне зростання на тлі м'якшої картини зайнятості

Державні облігації США продемонстрували значний зростання у середу, повернувшись до підйому після падіння попереднього дня. Доходність бенчмаркового десятирічного облігації зменшилася на 4,1 базисних пункти і склала 4,138 відсотка, що свідчить про відновлення інвесторського попиту на цінні папери з фіксованим доходом. Цей значний ралі був переважно викликаний розчаровуючими даними про працевлаштування у приватному секторі, які виявилися нижчими за консенсусні оцінки.

Дані про зайнятість впливають на ринкові настрої

Звіт ADP про зайнятість показав, що створення робочих місць у приватному секторі в грудні відставало від очікувань. Обробник зарплат повідомив про збільшення на 41 000 позицій за місяць, що менше за знижений показник у 29 000 у листопаді. Учасники ринку очікували зростання на 47 000 робочих місць, тоді як початковий показник за листопад у 32 000 втрат був знижений. Це м’якше, ніж очікувалося, зростання зайнятості суттєво вплинуло на позиціонування інвесторів, викликавши масовий перехід у безпечні активи — державні облігації.

Ускладнюючи ситуацію з працевлаштуванням, Міністерство праці повідомило, що кількість вакансій у США у листопаді знизилася більш різко, ніж прогнозувалося. Спільний ефект слабшої активності у наймі та зменшення кількості вакансій створив передумови для відновлення ринку облігацій у середу.

Сектор послуг надає противагу

Незважаючи на змішані сигнали з ринку праці, Інститут управління постачаннями (ISM) зробив несподіваний прорив із показником активності у секторі послуг у грудні. Індекс PMI сектору послуг піднявся до 54,4 з 52,6 у листопаді, що є найсильнішим показником з жовтня 2024 року, коли він становив 56,0. Це несподіване зростання суперечить очікуванням економістів щодо зниження до 52,3 і свідчить про внутрішню силу у секторі послуг, незважаючи на труднощі з працевлаштуванням.

Майбутні економічні випробування

Офіційний звіт Міністерства праці про зайнятість, запланований на п’ятницю, стане важливим тестом для напрямку ринку. Економісти прогнозують зростання кількості робочих місць у грудні на 60 000 проти 64 000 у листопаді, а рівень безробіття очікується знизитися до 4,5% з 4,6%. Ці показники суттєво вплинуть на динаміку торгівлі цінними паперами з фіксованим доходом у передостанній тиждень року.

Очікується, що активність на ринку у четвер залишиться чутливою до додаткових економічних даних, зокрема щотижневих заяв про безробіття та даних щодо торгового дефіциту, що може спричинити подальше перерозподілення портфелів у державних облігаціях.