Золото проти акцій: порівняння доходів за десятиліття

Коли розглядаєте дорогоцінні метали як довгострокову стратегію портфеля, дані про їхню продуктивність розповідають цікаву історію. За останні десять років інвестор, який вклав 1000 доларів у золото, побачив би, як ця інвестиція зросла приблизно до 3620 доларів сьогодні. Це становить приріст на 262% з урахуванням того, що середня ціна за унцію десять років тому становила 1159 доларів, порівняно з поточним рівнем близько 4200 доларів за унцію.

Гра чисел: золото проти акцій

Як це порівнюється з традиційними інвестиціями в акції? Індекс S&P 500 приніс за той самий період дохід у 174%, що еквівалентно середньорічному приросту 17,4% з урахуванням дивідендів. Хоча це перевищує золото за відсотковим показником, порівняння стає більш тонким, коли мова йде про волатильність і цикли ринку.

Цінові коливання золота виявилися більш хаотичними, ніж багато хто уявляє. Протягом сучасної епохи цей дорогоцінний метал зазнав значних коливань, що ускладнює пряме порівняння його продуктивності. Розуміння руху цін на 1 кг золота—чи то за унцією, чи у великих обсягах—показує, як цей актив поводиться інакше, ніж ринки акцій.

Чому золото рухається інакше

Різниця полягає у тому, як кожен актив створює цінність. Акції та нерухомість дають tangible доходи, які інвестори можуть вимірювати і прогнозувати. Золото функціонує за принципово іншими механізмами. Воно не генерує грошового потоку, не виплачує дивідендів і не приносить прибутку. Замість цього, воно виступає як засіб збереження вартості—роль, яку воно зберігає вже тисячоліттями людської цивілізації.

Ця характеристика стає особливо актуальною під час економічних потрясінь. Коли фінансові системи зазнають стресу або валюти швидко втрачають цінність, золото зазвичай рухається у протилежному напрямку від традиційних активів. У 2020 році, коли ринки стикнулися з пандемічною невизначеністю, золото зросло на 24,43%. Аналогічно, під час інфляційних побоювань 2023 року метал піднявся на 13,08%.

Історичний контекст: нерівна подорож золота

Щоб зрозуміти траєкторію золота, важливий контекст. Коли долар США у 1971 році скинув прив’язку до золота, ціна металу стала вільною від фіксованих курсів і почала торгуватися на вільних ринках. У 1970-х роках спостерігався вибуховий ріст, з середнім показником 40,2% на рік. Однак наступні десятиліття були набагато менш щедрими—з 1980 по 2023 рік середній річний дохід становив лише 4,4%.

Останні роки порушили цю тенденцію. Станом на середину жовтня 2025 року ф’ючерси на золото торгуються біля 4345 доларів за унцію, перевищуючи раніше прогнозовані 10% зростання до 3000 доларів.

Диверсифікація портфеля та зменшення ризиків

Практична перевага володіння золотом полягає у побудові портфеля, а не обов’язково у максимальній доходності. Золото пропонує некорельовані активи, що поводяться незалежно від акцій і облігацій. Коли ринки акцій зазнають значних падінь, золото зазвичай зберігає цінність або зростає—забезпечуючи справжній захист, а не рухаючись у тандем із загальним спадом ринку.

Ця перевага диверсифікації особливо приваблива для інвесторів під час періодів геополітичної напруги або валютної нестабільності. Метал слугує страховкою проти сценаріїв, коли традиційні фінансові активи зазнають невдачі. Багато досвідчених інвесторів вважають цю функцію більш цінною, ніж просто гонитву за високими доходами.

Чи варто вам володіти золотом?

Інвестиційний аргумент на користь золота ґрунтується не на обіцянках перевищення доходності, а на захисній позиції. Історія показує, що золото не зможе конкурувати з доходами акцій або нерухомості під час тривалих бичих ринків. Воно не генерує грошового потоку або квартальних дивідендів. Однак воно зберігатиме купівельну спроможність через інфляційні цикли та ринкові потрясіння.

Стратегічна роль золота полягає у балансуванні портфеля—забезпеченні того, щоб не весь капітал був зосереджений у корельованих активах. Чи то за допомогою цінових орієнтирів на 1 кг золота, чи стандартних оцінок за унцією, цей актив забезпечує поведінкову диверсифікацію, яка захищає багатство в різних економічних режимах. Для інвесторів, що прагнуть і зростання, і стабільності, розуміння місця золота у ширшій інвестиційній структурі важливіше, ніж пошук його як самостійного рішення.