#Strategy加仓BTC Нещодавно багато хто почав торгувати довгими контрактами на срібло, і відгуки показують, що комісійні витрати на фінансування зростають дуже сильно. Давайте розберемося, чому так відбувається, і які арбітражні можливості стоять за цим.

Самі контракти на срібло не мають підтримки у вигляді фізичних запасів, вони в основному слідкують за цінами на фізичне срібло на кількох основних біржах. Ліквідність нових продуктів вже обмежена, а з урахуванням цілодобової торгівлі, у криптовалютній сфері зосереджуються високоризикові гравці, і ставки на фінансування можуть коливатися дуже різко. Аналізуючи історичні дані, можна побачити, що в певні періоди ціна майже цілодобово коливається в межах від 1000 до 1200, що для трейдерів із довгими позиціями дійсно не є низькою вартістю.

Але тут також прихована можливість. Історія дорогоцінних металів показує сильний позитивний спред між ф’ючерсами та спотовими цінами (довгострокові контракти зазвичай вище за спотові), а витрати на ETF на золото тривалий час залишаються з позитивною ставкою, що дає нам арбітражний простір для коротких контрактів одночасно з володінням фізичного ETF. Простими словами, створюючи таку хедж-позицію під час високих ставок на фінансування.

За приблизними підрахунками з урахуванням поточних ринкових даних, при збереженні дельта-нейтральної стратегії річна дохідність на золото становить приблизно 9%-10%, а на срібло — 10%-20% (якщо цього року дорогоцінні метали продовжать бичачий тренд, потенціал доходу ще зросте).

З огляду на майбутнє, з розгортанням продуктів на блокчейні для дорогоцінних металів і постійним накопиченням ліквідності, арбітражні можливості будуть ставати все більш різноманітними. Для інституцій або великих інвесторів ранні інвестиції допоможуть оптимізувати портфель, зафіксувати відносно стабільний дохід і краще диверсифікувати ризики.