Моргана Стенлі у своїй останній квартальній фінансовій звітності висловила цікаву точку зору — стабільні монети не є проблемою, але деякі способи їх використання можуть бути.

Фінансовий директор Джеремі Барнум у відповідь на запит аналітиків прямо заявив, що компанія підтримує технології блокчейн, але має зауваження щодо тих стабільних монет, які приносять відсотки. Чому? Тому що ці монети фактично копіюють функції традиційного банку — прийом депозитів, виплату відсотків — але при цьому не мають відповідного регуляторного захисту.

Барнум досить прямо висловився: «Якщо створити паралельну банківську систему, яка має всі функції банку, навіть з депозитами, що приносять відсотки, але при цьому обійти систему ризик-менеджменту, сформовану сотнями років банківського регулювання, це явно небезпечно.»

Що стоїть за цим висловлюванням? Конгрес просуває законопроекти, пов’язані з цифровими активами, а Американська асоціація банкірів веде лобістську діяльність у галузі. Позиція Моргана Стенлі фактично відображає наміри регулювати випуск стабільних монет — встановити чіткі рамки та норми для їх емітентів.

Цікаво, що Морган Стенлі не виступає проти інновацій та конкуренції самі по собі, але категорично проти будь-яких паралельних фінансових систем, що функціонують у регуляторній вакуумі. Це відкриває справжні побоювання традиційних фінансових інституцій: вони не бояться втратити ринок, а бояться невидимих системних ризиків.