Як обрати золотовалютний фонд, що підходить саме вам: Посібник для інвесторів

เมื่อเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น นักลงทุนจำนวนมากหันมาสนใจทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่เชื่อถือได้มาช้านาน วิธีการลงทุนในทองคำมีหลากหลาย ตั้งแต่ซื้อทองแท่งจริงไปจนถึงการลงทุนผ่านกองทุนทองคำ ซึ่งวิธีหลังนี้ได้เป็นที่นิยมอย่างมาก เพราะสะดวก ปลอดภัย และมีผู้เชี่ยวชาญดูแล แต่ก่อนจะเลือกลงทุน ผู้ที่สนใจต้องเข้าใจให้ชัดเจนว่ากองทุนทองคำคืออะไร มีประเภทไหนให้เลือก และแตกต่างกันยังไง

ปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณาก่อนลงทุน

การเลือกกองทุนทองคำไม่ได้ง่ายเหมือนกับการซื้อทองแท่ง เพราะมีหลายตัวแปรที่ส่งผลต่อผลตอบแทน ส่วนใหญ่แล้วกองทุนในประเทศไทยจะมีนโยบายคล้ายคลึงกัน คือเน้นลงทุนในทองคำ แต่รายละเอียดของการดำเนินงานอาจแตกต่างกันอย่างชัดเจน

ประเด็นที่ 1: การป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน

ทองคำในตลาดโลกซื้อขายเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเปลี่ยนเป็นบาทไทย มูลค่ากองทุนจะได้รับผลกระทบจากความผันผวนของคู่เงิน ดอลลาร์-บาท นี่คือปัจจัยสำคัญที่หลายคนมักมองข้าม

กรณีที่เงินบาทอ่อนค่า มูลค่าทองคำเมื่อปรับเป็นบาทจะสูงขึ้น ทำให้ผลตอบแทนดีเกินความคาดหมาย กรณีที่เงินบาทแข็งค่า ผลตอบแทนอาจลดลง แม้ราคาทองคำในตลาดโลกไม่เปลี่ยนแปลง

เพื่อจัดการความเสี่ยงนี้ กองทุนมี 2 แบบ:

• Unhedge (ไม่มีการป้องกัน): ยอมรับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เหมาะสำหรับผู้ที่รับความเสี่ยงได้สูง เพราะอาจได้ผลตอบแทนที่มากขึ้น เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเอื้อ
• Hedge (มีการป้องกัน): ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อล็อกอัตราแลกเปลี่ยน โปรแกรมการแลกเปลี่ยนปกติจะป้องกันไม่น้อยกว่า 90% ของมูลค่า เหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการผลตอบแทนที่เสถียร

ประเด็นที่ 2: นโยบายการจ่ายปันผล

บางกองทุนมีนโยบายทะยอยจ่ายผลกำไรให้กับผู้ถือหน่วย ทำให้ผลตอบแทนรวมในระยะยาวลดลง แต่ผู้ลงทุนจะได้รับเงินสดในมือเป็นระยะ ซึ่งเป็นประโยชน์หากคุณต้องการรายได้เพิ่มเติมจากการลงทุน

กองทุนบางแห่งไม่มีการจ่ายปันผล ยืมว่าให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าในระยะยาว เพราะกำไรถูกนำไปลงทุนต่ออีกรอบ

ประเด็นที่ 3: ตลาดหลักทรัพย์ที่ซื้อขาย

กองทุนที่ซื้อขายในนิวยอร์ก มีสภาพคล่องสูงกว่า แต่มีข้อเสีย คือราคาจะประกาศให้ทราบช้าไปประมาณ 1 วัน เพราะความแตกต่างของเวลา

กองทุนที่ซื้อขายในสิงคโปร์ มีสภาพคล่องต่ำกว่าเล็กน้อย แต่ราคาประกาศเร็วกว่า

อย่างไรก็ดี ตามข้อมูลย้อนหลัง ทั้งสองตลาดให้ผลการดำเนินงานที่ไม่ต่างกันมากนัก

ทำความรู้จักกองทุนทองคำอย่างลึกซึ้ง

กองทุนเป็นกลไกที่บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) นำเงินลงทุนจากผู้ลงทุนจำนวนมากมาลงทุนตามนโยบายที่กำหนด ในกรณีของกองทุนทองคำ เงินดังกล่าวจะถูกนำไปลงทุนในสินทรัพย์ทองคำ ไม่ว่าจะเป็นทองแท่งโดยตรง หรือผ่านกองทุน ETF เช่น SPDR Gold Trust

กองทุนทองคำส่วนใหญ่เป็นประเภท Passive Fund ซึ่งความเสี่ยงและผลตอบแทนจะพยายามติดตามราคาทองคำในตลาดโลกให้ใกล้เคียงที่สุด บริหารจัดการอยู่บนพื้นฐานของมาตรฐานราคาอ้างอิง โดยส่วนใหญ่ใช้ SPDR Gold Trust ซึ่งเป็นกองทุน ETF ที่มีสัดส่วนทองแท่งมากที่สุด

รายละเอียดเกี่ยวกับกองทุนทองคำชั้นนำที่น่าพิจารณา

จากค่ายธนาคารไทยพาณิชย์

SCBGOLD ลงทุนในหน่วยของ SPDR Gold Trust ผ่านตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ โดยไม่มีการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน เหมาะสำหรับผู้ที่รับความเสี่ยงได้และปรารถนาผลตอบแทนสูงสุด

SCBGOLDH มีนโยบายการลงทุนเช่นเดียวกับ SCBGOLD แต่มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่ต่ำกว่า 90% ของมูลค่าสินทรัพย์ เหมาะสำหรับผู้ต้องการความเสถียร

จากค่ายไทยเมืองบัญชี

TMBGOLD ลงทุนในหน่วยของ SPDR Gold Trust โดยซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน จึงให้ผลตอบแทนที่กว้างขวาง

TMBGOLDS ลงทุนในแบบเดียวกับ TMBGOLD แต่ซื้อขายในตลาดสิงคโปร์ มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของกองทุน

จากค่ายกสิกรไทย

K-GOLD-A(A) ลงทุนในหน่วยของ SPDR Gold Trust มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่ต่ำกว่า 90% ไม่มีการจ่ายปันผล เหมาะสำหรับการสะสมทรัพย์ในระยะยาว

K-GOLD-A(D) เหมือน K-GOLD-A(A) แต่มีการจ่ายปันผลไม่เกิน 4 ครั้งต่อปี อย่างไรก็ดี จำนวนเงินปันผลจะไม่เกิน 100% ของกำไรสะสม

จากค่ายธนชาติ อีสต์สปริง

TGoldBullion-H ลงทุนในทองแท่งโดยตรงในต่างประเทศ ทองคำต้องมีความบริสุทธิ์ไม่ต่ำกว่า 99.5% ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่ต่ำกว่า 90%

TGoldBullion-UH ลงทุนในทองแท่งโดยตรง มีข้อบังคับเดียวกับ TGoldBullion-H แต่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้มูลค่ามีความผันผวนตามอัตราแลกเปลี่ยนด้วย

การลงทุนทองคำผ่านกองทุน vs การใช้สัญญาซื้อขายทองคำ

การลงทุนผ่านกองทุนทองคำมีข้อดีหลายประการ ผู้ลงทุนไม่ต้องเก็บทองแท่งเอง ไม่ต้องจัดการเรื่องค่าเก็บ หรือไปลงทุนในต่างประเทศเอง เพียงแค่เปิดบัญชีกับบริษัทหลักทรัพย์ และมีผู้เชี่ยวชาญดูแลเงินให้ตามนโยบาย

อย่างไรก็ดี มีข้อจำกัดบ้าง ผู้ลงทุนสามารถซื้อขายได้เพียงครั้งต่อวัน ณ ราคา NAV สิ้นวัน นอกจากนี้ ยังมีค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการสูตรที่ต่างกัน

สำหรับนักลงทุนระยะยาวหรือผู้ที่ไม่มีเวลาติดตามราคา กองทุนทองคำเป็นทางเลือกที่เหมาะสม กองทุนช่วยให้ผู้ลงทุนทั่วไปเข้าถึงสินทรัพย์ทองคำได้ง่าย โดยไม่ต้องเรียนรู้ความซับซ้อนทั้งหมด

ส่วนสัญญาซื้อขายทองคำ (CFD) เป็นเครื่องมือสำหรับนักเทรดระยะสั้น ที่ต้องการความคล่องตัวสูง ราคาเรียลไทม์ และสามารถเปิดปิดสัญญาได้หลายครั้งต่อวัน CFD ก็นำเสนอโอกาสในการสร้างผลกำไรสูง แต่พร้อมกับความเสี่ยงที่สูงเช่นกัน

บทสรุป

กองทุนทองคำเป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยและสะดวกสำหรับการลงทุนในทองคำ สำหรับผู้ลงทุนปกติที่ต้องการเก็บสินทรัพย์มูลค่าคงที่ กองทุนทองคำมีคุณสมบัติครบครัน แต่คุณต้องเข้าใจความแตกต่างระหว่างแต่ละกองทุน โดยเฉพาะการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน และนโยบายการจ่ายปันผล

สำหรับนักเทรดเพิ่มเติม CFD อาจเป็นทางเลือกที่ดีกว่า หากต้องการทำกำไรจากความผันผวนในระยะสั้น แต่อย่างไรก็ดี การศึกษาให้ดีและวางแผนการบริหารความเสี่ยงอย่างระมัดระวังเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับทุกวิธีการลงทุน